>> 東莞證券-建筑建材行業(yè)周報(bào)：國常會(huì)通過關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
李紫憶 |
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本周SW建筑裝飾、SW建筑材料行業(yè)均跑贏滬深300指數(shù)。截至7月14日，申萬建筑材料板塊本周上漲0.82%，跑贏滬深300指數(shù)1.08個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第16；本月下跌1.18%；本年下跌11.58%。申萬建筑裝飾板塊本周上漲0.37%，跑贏滬深300指數(shù)1.53個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第22；本月上漲0.83%；本年上漲10.53%。
6月基建投資走強(qiáng)。上半年基建投資同比增長10.1%，環(huán)比1-5月上升0.6pct；6月基建投資同比增長11.7%，環(huán)比5月提升了2.8pct；分項(xiàng)來看，6月電熱燃?xì)庠鏊僮罡?，同比增長25.7%，增速環(huán)比下滑10.3pct；其次是交運(yùn)倉儲(chǔ)同比增長22.2%，增速環(huán)比提升18.8pct。
6月地產(chǎn)竣工端增速有所回落。上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%，跌幅環(huán)比1-5月擴(kuò)大0.7pct；房屋新開工面積同比下降24.3%，跌幅環(huán)比擴(kuò)大1.7pct；房屋竣工面積同比增長19.0%，增速下滑0.6pct。6月房屋新開工面積同比下降31.4%，跌幅環(huán)比擴(kuò)大2.9pct；房屋竣工面積同比增長15.2%，增速下滑9.3pct。地產(chǎn)投資整體較為低迷，上半年GDP增速同比增長5.5%，考慮到全年5%的目標(biāo)和上半年的低基數(shù)，下半年政策有望持續(xù)發(fā)力。
建筑材料：消費(fèi)建材：國常會(huì)最新定調(diào)，加大對(duì)超大特大城市城中村改造的支持，新一輪舊改蓄勢待發(fā)。本周商務(wù)部等13部門印發(fā)關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)若干措施的通知，鼓勵(lì)有條件的地區(qū)對(duì)居民購買綠色家電、綠色家具、綠色建材等綠色家居產(chǎn)品給予支持，大力發(fā)展綠色家裝、裝配式裝修。在地產(chǎn)進(jìn)入存量時(shí)代的背景下，重裝和舊改需求潛力巨大，面向小B端、C端的消費(fèi)建材企業(yè)紛紛發(fā)力渠道下沉、品類同心圓擴(kuò)充，開發(fā)第二增長曲線，打造“產(chǎn)品+服務(wù)”一站式體系，擁有渠道和產(chǎn)品優(yōu)勢的頭部消費(fèi)建材企業(yè)有望受益，建議關(guān)注防水材料、涂料、管材、五金。平板玻璃：截至7月21日，全國平板玻璃市場均價(jià)為1895元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸，漲幅為0.21%；需求端，本周加工廠及貿(mào)易商拿貨情緒保持較好，庫存去化較為順利，需求對(duì)價(jià)格支撐能力偏強(qiáng)；供給端，本周臺(tái)玻華南六月復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火的產(chǎn)線本周已正常出產(chǎn)品，因此本周產(chǎn)量環(huán)比小有增加。后續(xù)隨著竣工端的持續(xù)修復(fù)，需求回暖有望對(duì)價(jià)格形成支撐。水泥：近期多家水泥板塊上市公司陸續(xù)披露中報(bào)預(yù)告，整體來看業(yè)績普遍承壓。截至7月21日，全國水泥市場均價(jià)為385元/噸，周環(huán)比下跌4元/噸；短期來看，本周基建需求小幅下滑，地產(chǎn)需求無明顯好轉(zhuǎn)，整體需求無明顯轉(zhuǎn)向；中長期看，政策將持續(xù)發(fā)力，基建投資走強(qiáng)維持高增速，實(shí)物工作量有望加速落地，有望對(duì)水泥需求形成支撐，走出景氣底部。玻纖：本周玻纖整體需求無明顯好轉(zhuǎn)，價(jià)格環(huán)比持平。光伏玻璃：本周光伏玻璃價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，主流市場報(bào)價(jià)3.2mm均價(jià)25.5元/平方米，整體市場報(bào)價(jià)位于25-26元/平方米環(huán)比持平，行業(yè)整體開工平穩(wěn)，供需格局偏寬松。
投資建議：新規(guī)落地建筑防水材料行業(yè)將迎來需求擴(kuò)容和集中度提升，頭部防水企業(yè)增速有望大于行業(yè)增速，建議關(guān)注具有規(guī)模優(yōu)勢的防水行業(yè)上市企業(yè)東方雨虹（ 002271 ）、科順股份（ 300737 ）；布局“一體兩翼”做強(qiáng)防水業(yè)務(wù)的北新建材（000786）；高彈性五金龍頭堅(jiān)朗五金（002791）；具有規(guī)模成本優(yōu)勢的浮法玻璃龍頭旗濱集團(tuán)（601636）。目前新一輪國企改革蓄勢待發(fā)，相關(guān)政策和措施將不斷出臺(tái)，加速推動(dòng)國企估值的重塑，建議關(guān)注低估值央企中國建筑（601668）、中國交建（601800）、中國電建（601669）、中國中鐵（601390）、中國鐵建（601186）；受益于區(qū)域基建高景氣度的安徽建工（600502）、四川路橋（600039）；受益于共建“一帶一路”10周年基建項(xiàng)目合作，海外市場加速拓展的中工國際（002051）、中材國際（600970）、中鋼國際（000928）、北方國際（000065）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；部分建材產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致供需格局惡化風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)、基建需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
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