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★原油：油價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較為充分，宏觀壓制暫時(shí)緩解。美國石油鉆井總數(shù)今年以來持續(xù)下降，5月以來下降略有加速。油價(jià)中樞持續(xù)回落，導(dǎo)致生產(chǎn)商對(duì)于資本支出謹(jǐn)慎。2020年以來美國鉆機(jī)增加的較大貢獻(xiàn)來自于私人生產(chǎn)商，因他們對(duì)于高油價(jià)更為敏感，但私人生產(chǎn)商效率偏低。因此當(dāng)前鉆機(jī)加速下降可能也與私人生產(chǎn)商順應(yīng)價(jià)格下降而減少鉆機(jī)有關(guān)。美國原油產(chǎn)量在上半年仍然維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，表明鉆機(jī)使用效率仍有上升。EIA數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)美國頁巖油主產(chǎn)區(qū)原油產(chǎn)量將在8月環(huán)比下降，表明美國增產(chǎn)趨勢(shì)將放緩。由于成品油庫存偏低，汽柴油裂解價(jià)差仍然高于2022年以前的水平。預(yù)計(jì)短期油價(jià)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　★瀝青：瀝青庫存的去化仍在進(jìn)行，煉廠庫存和貿(mào)易商庫存均進(jìn)一步下降，周度降幅分別為6.7萬噸和3萬噸。由于整體庫存水平依然偏高，庫存的去化并沒有導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格明顯上漲，山東地區(qū)現(xiàn)貨依然在3700-3800元/噸。由于加工的利潤(rùn)的惡化，煉廠并沒有提升產(chǎn)能利用率，整體供應(yīng)持穩(wěn)。基本面的邊際變化將更多由需求驅(qū)動(dòng)。雖然已經(jīng)進(jìn)入到7月，但是雨水天氣依然偏多，對(duì)于需求的釋放或仍有抑制。
　　★燃料油：新加坡高低硫價(jià)差已經(jīng)跌破100美元/噸的整數(shù)關(guān)口位置至85美元/噸附近。高硫裂解的強(qiáng)勢(shì)與低硫的弱勢(shì)均有不同程度的貢獻(xiàn)。盡管中國高硫燃料油進(jìn)口量在下降，Kpler數(shù)據(jù)顯示7月進(jìn)口預(yù)估值為98.3萬噸，預(yù)計(jì)將明顯低于6月份水平，但是并沒有影響到高硫的強(qiáng)勢(shì)。全球高硫海運(yùn)出口量仍處于收縮狀態(tài)，而3季度是高硫發(fā)電需求的旺季，因此高硫的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)將維持。低硫走弱非常顯著，月差和現(xiàn)貨升貼水均有不同程度的回落。船燃需求的邊際回升被證明只是曇花一現(xiàn)。