>> 國投安信期貨-股指周報：A股縮量進(jìn)入關(guān)鍵窗口期，關(guān)注美聯(lián)儲議息會議表態(tài)以及國內(nèi)政策端信號-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郁泓佳 |
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●行情回顧:上周市場縮量較為明顯，在寬基指數(shù)層面來看全線回落，創(chuàng)成長領(lǐng)跌，跌幅近5%。中信一級行業(yè)跌多漲少:房地產(chǎn)指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅近4%;通信指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅超1.5%。風(fēng)格指數(shù)方面，成長回落，金融、周期、消費反彈。標(biāo)的指數(shù)成分股分紅季逐漸進(jìn)入尾聲，期指各品種合約基差年率均延續(xù)走強。資金面情緒來看，美元指數(shù)上周漲超1%，人民幣相對美元貶值不足0.7%，北上資金上周轉(zhuǎn)而凈賣出超75億元;融資余額周初回升后依然有所回落，內(nèi)外資情緒整體偏謹(jǐn)慎。
●大類資產(chǎn):上周MSCI全球主要股指多數(shù)收跌，發(fā)達(dá)市場領(lǐng)漲。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)不增反降，創(chuàng)兩個月新低，表明勞動力市場仍然強勁，一度引發(fā)了美債收益率和美元的反彈。本周超級央行周來襲，市場或迎來美聯(lián)儲本輪加息周期的最后一次加息，著重關(guān)注美聯(lián)儲議息會議上對未來政策走向的表態(tài)。近期美聯(lián)儲偏鷹的態(tài)勢似乎在—系列低于預(yù)期數(shù)據(jù)公布后出現(xiàn)松動，從通脹預(yù)期數(shù)據(jù)再到美國的CPI和PPI數(shù)據(jù)回落都有所超預(yù)期，市場定價的7月份加息25bp鎖定，而7月份之后再次加息的預(yù)期整體降溫，從市場定價的加息降息概率來看，美聯(lián)儲首次降息最快會在12月出現(xiàn)。
●驅(qū)動因素:上周消息面上，國家發(fā)改委稱促消費綜合性政策文件近期將正式印發(fā);國常會審議通過《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》，城中村改造或有望利好下游管道消費建材需求的邊際提振。證監(jiān)會日前公布《關(guān)于完善特定短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定(征求意見稿)》。另外央行出手干預(yù)匯率，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5，上周人民幣相對美元雖仍有貶值，但幅度小于美元指數(shù)漲幅。歷史上看觸發(fā)A股探底磨底反轉(zhuǎn)的因素中，人民幣匯率企穩(wěn)的信號都是重要的先行指標(biāo)，隨后關(guān)注國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策。近日關(guān)于地產(chǎn)層面、促消費、促進(jìn)民營資本等方面的偏積極信號也在積累。
●展望未來:目前匯率端、政策端積極信號逐步積累，對于股市而言，中期仍偏樂觀、短期催化逐步積累。A股近期縮量盤整，來到重要時間窗口，本周重點跟蹤美聯(lián)儲議息會議表態(tài)以及國內(nèi)政策端信號。
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