>> 國投安信期貨-鉛周報：滬鉛增倉上行，警惕高位回調壓力-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大?。?/td>
| 5771KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫芳芳 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
★上周交割貨源尚未入市流通，現貨供應依然偏緊，下游存在一定買漲行為，煉廠預售，加上印尼提高鉛鋅精礦出口關稅，滬鉛持倉量增至歷史高位，滬鉛重心站上1.59萬元/噸。
★供應端:鉛、銀的比價均不利于進口，6月鉛精礦進口8.2萬實物噸，環(huán)比下滑13.72%，礦供應依然偏緊。上周SMM原生鉛開工環(huán)比增加0.31個百分點至56.41%，湖南、安徽和江西個別原生煉廠檢修后復產帶動開工回升。廢電瓶價格跟隨鉛價拉漲，回收量有所好轉，再生鉛煉廠剛需采購，消化原料庫存為主。進入8月替換旺季后，預計廢電瓶回收量明顯好轉。再生鉛利潤明顯修復，開工積極性抬升，SMM再生鉛開工錄得43.88%，環(huán)比提高1.66個百分點。內蒙古赤峰金帆復產;安徽再生鉛煉廠暫未受到限電影響，開工率.上行。供應端環(huán)比預增，再生成本支撐精廢價差維持200元/噸，下游偏向采購原生鉛。
★需求端: 7月鉛酸蓄電池終端消費相對好轉，部分龍頭鉛酸蓄電池企業(yè)第二輪調漲成品電池價格，經銷商消化庫存為主。下游成本壓力大增，鉛酸蓄電池企業(yè)新訂單回落，少數企業(yè)放假，拖累鉛酸蓄電池開工環(huán)比下降0.25個百分點至65.15%。
★總體而言，下游企業(yè)適度的買漲助漲強現實氛圍，周一滬鉛.增倉近6千手，總持倉16.7萬手高位，多頭資金繼續(xù)堅定拉漲滬鉛。但是基本面上看，供應環(huán)比預增，而高鉛價對需求的抑制將逐步顯現，滬鉛下行壓力不斷積累。后市側重關注多頭離場信號，靜待高位做空機會。
|
|
