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周度觀點(diǎn)
　　鋼材：政策預(yù)期加強(qiáng)
　　行情回顧
　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm現(xiàn)貨匯總價(jià)收于3680元/噸（周環(huán)比+10），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3920元/噸（周環(huán)比+20），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3600元/噸（周環(huán)比+40）。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel）
　　核心觀點(diǎn)
　　海外宏觀轉(zhuǎn)好，國(guó)內(nèi)預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)。美國(guó)通脹超預(yù)期回落，7月加息預(yù)期一致。國(guó)內(nèi)刺激政策預(yù)期升溫，國(guó)常會(huì)審議通過關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見，券商預(yù)計(jì)未來(lái)三年相關(guān)投資每年在1萬(wàn)億左右。
　　出口回落，下游累庫(kù)。整體粗鋼需求同比好于去年，但預(yù)期較差，一方面是下游行業(yè)不景氣，另一方面則是出口增量大于內(nèi)需增量，國(guó)內(nèi)消費(fèi)體感不佳。供給方面，鐵水產(chǎn)量244.27萬(wàn)噸，周環(huán)比小幅下降，鐵水維持高位。近期高頻數(shù)據(jù)顯示高溫雨水天氣影響下，鋼材已經(jīng)逐漸有了持續(xù)累庫(kù)的跡象，基本面轉(zhuǎn)弱。
　　原料端，山西礦山事故導(dǎo)致安檢力度加大，雙焦偏強(qiáng)抬升煉鐵成本。
　　總結(jié)來(lái)看，海外宏觀利好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)趨弱，預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，關(guān)注月末的政治局會(huì)議。終端行業(yè)景氣度不高抑制價(jià)格高度；產(chǎn)業(yè)層面供需雙強(qiáng)，但淡季有累庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)黑色系仍以區(qū)間震蕩為主。
　　鐵礦石：限產(chǎn)力度加大，鐵水產(chǎn)量加速下降
　　行情回顧
　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%Fe價(jià)格指數(shù)116.25美元/噸（周環(huán)比+4.5），日照港超特粉745元/噸（周環(huán)比-10），PB粉885元/噸（周環(huán)比+2）。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel）
　　核心觀點(diǎn)
　　海外礦山發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束，進(jìn)入傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)淡季；到港繼續(xù)沖高，已達(dá)至年內(nèi)單周次高位水平。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2449.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.9萬(wàn)噸，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2821.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.2萬(wàn)噸。中國(guó)45港到港總量2472.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加63.3萬(wàn)噸。
　　環(huán)保限產(chǎn)力度加大，鐵水產(chǎn)量加速下降。唐山環(huán)保限產(chǎn)力度加大，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量244.27萬(wàn)噸，加速下降。
　　疏港下降，庫(kù)存累積。中國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12540萬(wàn)噸，環(huán)比增45.39萬(wàn)噸；日均疏港量313.85萬(wàn)噸，環(huán)比降1.95萬(wàn)噸/天。
　　總結(jié)來(lái)看，海外宏觀利好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)趨弱，預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，關(guān)注月末的政治局會(huì)議。終端行業(yè)景氣度不高抑制價(jià)格高度；產(chǎn)業(yè)層面供需雙強(qiáng)，但淡季有累庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)黑色系仍以區(qū)間震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政治局會(huì)議；粗鋼壓減。