>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼周報：支撐不足，尋找沽空機會-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1418KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
| 下載權限： |
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電解鎳
策略:前期空單持有
運行區(qū)間：155000-173000
邏輯：供給端，鎳礦價格穩(wěn)定，上周到港量減少，港口庫存去庫；國內(nèi)鐵廠盈利可觀，需求不強，排產(chǎn)難提，印尼產(chǎn)能持續(xù)爬坡；國內(nèi)精煉鎳開工率上升，產(chǎn)量增加，進口虧損繼續(xù)縮窄。需求端，新能源下游終端產(chǎn)銷回暖較好；不銹鋼廠排產(chǎn)基本持平，終端需求仍未見明顯好轉(zhuǎn)；合金企業(yè)需求尚可。庫存端，上周純鎳社會庫存去庫，保稅區(qū)庫存持平。綜上，盡管收儲消息推動價格上漲，但仍然難以掩蓋中長期過剩局面，高價難以支撐，預計短期價格震蕩下行，中長期下降趨勢不改。
風險提示：美聯(lián)儲加息預期變化、需求改善超預期、產(chǎn)能投放速度超預期
不銹鋼
策略:逢高沽空
運行區(qū)間：14800-15600
邏輯：基本面來看，不銹鋼廠排產(chǎn)保持；不銹鋼終端需求仍不佳。成本端支撐走強，鎳生鐵價格上漲，高碳鉻鐵價格小幅上漲。庫存方面，總庫存累庫，300系庫存同樣累積，仍具一定壓力。綜上，成本端支撐走強，目前仍未看到需求轉(zhuǎn)好，不足以支撐不銹鋼價格上行，預計短期不銹鋼上方空間有限。
風險提示：下游需求超預期
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