>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場(chǎng)消息
1、為保障紡織企業(yè)用棉需要，經(jīng)研究決定，近期發(fā)放2023年棉花關(guān)稅配額外優(yōu)惠關(guān)稅稅率進(jìn)口配額（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額”）。本次發(fā)放棉花非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額75萬(wàn)噸，不限定貿(mào)易方式。
2、截至7月21日，張家港保稅區(qū)棉花總庫(kù)存2.7萬(wàn)噸，較前一周環(huán)比減少4%；其中，保稅棉2.3萬(wàn)噸，較前一周環(huán)比減少4%，非保稅棉0.4萬(wàn)噸，較前一周環(huán)比減少1%。從進(jìn)口棉來(lái)源地來(lái)看，張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中：美棉占比64%，較前一周減少0.45個(gè)百分點(diǎn)；巴西棉占比4.8%，較前一周減少1.61個(gè)百分點(diǎn)；印度棉占比2.3%，較前一周增加0.09個(gè)百分點(diǎn)；其他國(guó)家及地區(qū)占比28.8%，較前一周增加1.9個(gè)百分點(diǎn)。
3、中國(guó)棉紡織信息網(wǎng)，今日棉花現(xiàn)貨交投較上周五略有好轉(zhuǎn)，但較多棉商棉花現(xiàn)貨出貨仍較淡，紡企維持剛需采購(gòu)。紡企掛單氛圍一般，對(duì)當(dāng)前棉價(jià)接受程度不高，大多掛單仍在16800及以下，少部分在CF09合約16900~17000間成交。目前新疆棉花現(xiàn)貨基差仍較為堅(jiān)挺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較亂，剛需采購(gòu)價(jià)較高，22/23新疆機(jī)采3129/28B雜3內(nèi)剛需成交價(jià)在CF09+1000附近，疆內(nèi)庫(kù)。
觀點(diǎn)
全球方面：7月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費(fèi)調(diào)減，全球期末庫(kù)存調(diào)增明顯。美國(guó)方面，7月USDA并未對(duì)美棉產(chǎn)量做什么調(diào)整。由于最近美棉主產(chǎn)區(qū)天氣尚可，美棉棄種率較低。本年度美棉銷(xiāo)售情況尚可，新年度銷(xiāo)售進(jìn)度相對(duì)較低，但是在中國(guó)增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額對(duì)美棉出口有較大利好。今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關(guān)注印度市場(chǎng)以及澳大利亞棉花產(chǎn)量情況，一般強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關(guān)注全球主要國(guó)家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：目前輪儲(chǔ)以及滑準(zhǔn)稅配額政策均已經(jīng)公布，本年度供應(yīng)充足。消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)淡季消費(fèi)，下游訂單情況一般，大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)驗(yàn)，最近紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率開(kāi)始下降，紡織企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存逐漸增加。長(zhǎng)周期來(lái)看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導(dǎo)致今年單產(chǎn)下降，預(yù)計(jì)最終產(chǎn)量降幅將達(dá)兩位數(shù)，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期強(qiáng)烈，因此新年度預(yù)計(jì)棉花中長(zhǎng)期偏強(qiáng)，棉花第一目標(biāo)價(jià)位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預(yù)計(jì)重心可能還將進(jìn)一步上移。另外關(guān)注儲(chǔ)備棉后期的輪出情況。
【交易策略】
1、單邊：中長(zhǎng)期市場(chǎng)會(huì)更多關(guān)注新年度棉花的產(chǎn)量以及新年度搶收情況，且在儲(chǔ)備棉輪出政策以及增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額政策前后落地后，市場(chǎng)短期利空基本上出盡，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在短期內(nèi)有明顯的回落，但是中長(zhǎng)期仍偏強(qiáng)?？煽紤]等待本次利空出盡市場(chǎng)穩(wěn)定后建倉(cāng)多單。棉紗價(jià)格趨勢(shì)跟隨棉花價(jià)格走勢(shì)。關(guān)注儲(chǔ)備棉日上市量和成交情況。
2、套利：增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額利增加了近期內(nèi)國(guó)內(nèi)供應(yīng)，而遠(yuǎn)月1月合約是新年度合約關(guān)注點(diǎn)在新年度產(chǎn)量和搶收預(yù)期，建議可考慮空09合約多01合約。
3、期權(quán)：棉花最近震蕩走勢(shì)且臨近交割時(shí)間價(jià)值損失嚴(yán)重，建議賣(mài)出看跌期權(quán)CF2309-P-16600。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）棉紗行業(yè)消息
1、據(jù)中國(guó)棉紡織信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月純棉紗市場(chǎng)整體成交明顯走淡，但棉花現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，而棉紗在淡季行情下漲價(jià)阻力較大，漲幅不及棉紗甚至在后半月開(kāi)始下跌，導(dǎo)致紡企虧損不斷擴(kuò)大，小型紡企減停產(chǎn)增加，開(kāi)機(jī)率下降，故6月棉紗產(chǎn)量有所下滑。綜合評(píng)估，6月純棉紗（不含再生）產(chǎn)量為52.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.9%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為282.6萬(wàn)噸，同比增加20.3%。
2、全棉坯布市場(chǎng)清淡，成交不佳，多數(shù)織廠反映近期大訂單稀少，小訂單零星有接，盡管原料跌價(jià)幅度不大的，部分庫(kù)存構(gòu)成太大壓力的織廠近期坯布價(jià)格也順價(jià)走貨?，F(xiàn)江蘇C40S*C40S 133*10067"噴氣含稅出廠9.2元/米。
3、純棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)，行情變化不大，交投持續(xù)偏弱，成交不足。棉紗價(jià)格偏穩(wěn)為主，紡企虧損較大，有一定挺價(jià)意愿，后續(xù)預(yù)計(jì)跟隨棉花波動(dòng)，偏弱為主。部分價(jià)格:現(xiàn)河南產(chǎn)緊密紡JC60S帶票到貨34500元/噸?，F(xiàn)湖北產(chǎn)緊密紡JC40S帶票到貨28800元/噸。貿(mào)易商新疆產(chǎn)OEC32S較好品質(zhì)帶票價(jià)21300-21500元/噸附近.現(xiàn)陜西產(chǎn)C60S帶票出廠價(jià)31000元/噸。
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