>> 浙商證券-2023Q2固收+基金季報點評：降倉位、調(diào)結構應對市場波動-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1413KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
方童根 |
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投資要點
二季度優(yōu)選池平均收益率0.64%，跑贏同類平均0.83%
基金業(yè)績方面：二季度固收+基金中，一級債基指數(shù)上漲1.02%，二級債基指數(shù)微漲，偏債混合型基金和可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)則有所下跌。收益率最高的10只固收+基金中，工銀可轉(zhuǎn)債收益率超過10%，華商元亨收益率超過5%，顯著跑贏固收+基金平均收益率。2023Q2基金規(guī)模大于50億元的頭部固收+基金平均收益率-0.18%，全部固收+基金平均收益率-0.19%。固收+基金優(yōu)選池平均收益率0.64%，相對全部固收+基金的超額收益達到0.83%。
規(guī)模方面：2023Q2廣義固收+基金規(guī)模合計23,048.53億元，較Q1增加了683.50億元，其中華夏鼎利A、華泰保興尊合A和交銀穩(wěn)固收益A規(guī)模上漲超過50億元。
頭部固收+基金：TMT配置比例下降，制造比例提升，加倉利率債和金融債
權益?zhèn)}位：Q2股票和轉(zhuǎn)債平均倉位為12.97%和14.10%，環(huán)比合計下降0.51%。相比中證800和中證轉(zhuǎn)債跌幅，權益?zhèn)}位仍維持在相對高位。
股票配置：重倉股主要分布在食品飲料、有色金屬、交通運輸、銀行和電子等行業(yè)，相比Q1在TMT板塊的重倉股比例小幅下降，在制造板塊重倉股比例上升，其他板塊則變化較小。
債券配置：持倉轉(zhuǎn)債主要分布在銀行、交通運輸和公用事業(yè)等行業(yè)，Q2對電力設備、基礎化工和汽車行業(yè)轉(zhuǎn)債的配置比例小幅提升，對銀行、交通運輸和農(nóng)林牧漁行業(yè)轉(zhuǎn)債的配置比例小幅降低。純債上減倉信用債，加倉利率債和金融債。
優(yōu)選池：TMT配置比例顯著下降，制造和周期比例提升，加倉利率債和金融債
權益?zhèn)}位：Q2股票和轉(zhuǎn)債平均倉位為15.47%和8.68%，環(huán)比合計下降1.17%，相比中證800和中證轉(zhuǎn)債跌幅，權益?zhèn)}位仍維持在相對高位。
股票配置：重倉股主要分布在有色金屬、交通運輸、食品飲料、房地產(chǎn)和石油石化等行業(yè)，相比Q1優(yōu)選池在TMT板塊的重倉股比例下降6%，降幅較大，在制造和周期板塊重倉股比例分別提升3%和2%，其他板塊則變化較小。
債券配置：持倉轉(zhuǎn)債主要分布在銀行、交通運輸和公用事業(yè)等行業(yè)，Q2對電力設備、基礎化工和有色金屬行業(yè)轉(zhuǎn)債的配置比例小幅提升，對銀行、交通運輸和傳媒行業(yè)轉(zhuǎn)債的配置比例小幅降低。純債上減倉信用債，加倉利率債和金融債。
風險提示
1.基金歷史業(yè)績不代表未來。2.報告數(shù)據(jù)均來自于歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，存在失效的風險。詳細風險提示請閱讀正文風險提示部
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