>> 宏源期貨-貴金屬周報(bào)(黃金與白銀)：歐洲7月制造與服務(wù)業(yè)PMI均低于預(yù)期和前值，美國(guó)7月制造與服務(wù)業(yè)PMI物價(jià)分項(xiàng)預(yù)示通脹反復(fù)-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
大小： |
4836KB |
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pdf 共28頁(yè) |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾德謙 |
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黃金和白銀
1、美國(guó)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI和核心CPI年率分別為3%和4.8%均低于預(yù)期和前值，疊加6月零售銷售與工業(yè)產(chǎn)出月率分別為0.2%和-0.5%均低于預(yù)期和前值，營(yíng)建許可和新屋開工及成屋銷售數(shù)量分別144萬(wàn)和143.4萬(wàn)及416萬(wàn)套均低于預(yù)期和前值，使美聯(lián)儲(chǔ)7月加息25個(gè)基點(diǎn)或?yàn)樽詈笠淮渭酉?，但是基?shù)效應(yīng)趨弱或使美國(guó)消費(fèi)端通脹出現(xiàn)反復(fù)，促美聯(lián)儲(chǔ)保持高位利率更長(zhǎng)時(shí)間。
2、歐洲央行6月加息25個(gè)基點(diǎn)使主要再融資利率升至4%符合預(yù)期，并將7月起停止資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃APP再投資。歐元區(qū)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)調(diào)和核心CPI年率為6.8%低于前值但高于預(yù)期，勞動(dòng)力短缺推動(dòng)工資持續(xù)增長(zhǎng)致核心通脹仍然頑固，或使歐洲央行7月27日加息25個(gè)基點(diǎn)。但是歐元區(qū)與德國(guó)及法國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI為42.7和38.8及44.5均低于預(yù)期和前值，服務(wù)業(yè)PMI為51.1和52及47.4均低于預(yù)期和前值，使交易員將歐洲央行存款便利利率峰值定價(jià)4%以下，歐洲央行管委斯圖納拉斯表示只需再加息25個(gè)基點(diǎn)就足夠了，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂使歐洲央行7月以后或難再加息。
3、英國(guó)央行6月加息50個(gè)基點(diǎn)至5%高于預(yù)期，英國(guó)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI和核心CPI同比增速分別為7.9%和6.9%均低于預(yù)期和前值，7月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別為45和51.5均低于預(yù)期和前值，使市場(chǎng)預(yù)期英國(guó)央行8月3日或加息50個(gè)基點(diǎn)概率由100%降至50%，預(yù)期終點(diǎn)利率由6.5%降至6%以下。
4、日本央行行長(zhǎng)植田和男表示除非可持續(xù)地實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)，否則將繼續(xù)通過收益率曲線控制（YCC）實(shí)施貨幣寬松政策，而這或暗示7月28日不會(huì)調(diào)整收益率曲線控制政策（YCC）。
投資策略：預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格或先弱后強(qiáng)，關(guān)注倫敦金1930-1950附近支撐位及1980-2000附近壓力位，滬金440-450附近支撐位及460-745附近壓力位，倫敦銀21-22附近支撐位及24.5-26附近壓力位，滬銀5400-5600附近支撐位及6200-6500附近壓力位；建議投資者謹(jǐn)慎追空并考慮短線輕倉(cāng)逢低試多主力合約。
風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注7月25日德國(guó)7月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、美國(guó)7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，26日美國(guó)6月新屋銷售數(shù)量，27日美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行7月利率決議、中國(guó)6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)二季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率及GDP隱性平減指數(shù)季率，28日日本央行7月利率決議、德國(guó)7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI、美國(guó)6月個(gè)人消費(fèi)指數(shù)價(jià)格指數(shù)PCE。
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