>> 宏源期貨-黑色周報(bào)(鐵礦)：減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)&高貼水，礦價(jià)震蕩運(yùn)行-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大小： |
1746KB |
| 格式： |
pdf 共29頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
白凈 |
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上周鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主流粉礦反彈幅度在5~20元不等。具體來(lái)看，卡粉環(huán)比持平，PB粉反彈14元，BRBF反彈19元，金布巴反彈9元，超特粉反彈5元，楊迪反彈6元。塊礦方面，PB塊反彈15元，紐曼塊反彈15元，烏克蘭/俄羅斯造球精粉反彈5元/噸。普氏62%指數(shù)方面，價(jià)格從115.8回落至115.35美元，下降0.45美金，目前按匯率7.18折算人民幣大致在958元左右。倉(cāng)單方面，截止7月21日最優(yōu)交割品為混合粉，目前最新報(bào)價(jià)在778元/噸左右，折算倉(cāng)單為912元/噸左右，09鐵礦貼水現(xiàn)貨，除混合粉之外，次優(yōu)交割品為IOC6。
庫(kù)存方面：本期Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)。截止7月21日，45港鐵礦石庫(kù)存總量12540.6萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫(kù)45.4萬(wàn)噸，比今年年初庫(kù)存低590萬(wàn)噸，比去年同期庫(kù)存低533.1萬(wàn)噸。本期數(shù)據(jù)顯示，雖然到港量繼續(xù)沖高，但本期壓港船只數(shù)量基本持穩(wěn)，隨著港口卸貨效率的提升，疊加疏港量轉(zhuǎn)降，最終致45港口鐵礦石庫(kù)存出現(xiàn)小幅累庫(kù)。下周來(lái)看，目前港口卸貨量以及鐵礦石到港量已達(dá)至相對(duì)偏高位，隨著到港量的回落，卸貨水平隨著需求的逐步減弱或難以維持較高水平，預(yù)計(jì)港存繼續(xù)維持小幅波動(dòng)走勢(shì)。
供應(yīng)方面：
發(fā)運(yùn)：本期Mysteel澳巴發(fā)運(yùn)量小幅下降，數(shù)據(jù)顯示，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2442.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少7萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)1645.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降90.9萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)796.6萬(wàn)噸，環(huán)比增83.9萬(wàn)噸，由于加拿大、南非發(fā)運(yùn)增加較多，致非主流礦發(fā)運(yùn)量環(huán)比大幅增246.7萬(wàn)噸。
到港：本期中國(guó)47港到港總量2480.7萬(wàn)噸，環(huán)比降2.1%；中國(guó)45港到港總量2329.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.8%；分區(qū)域來(lái)看，華東、華北區(qū)域到港量下降，其余地區(qū)到港不同程度增加，南方增量尤為明顯，北方六港到港總量為1068.89萬(wàn)噸，環(huán)比降幅12.6%。
需求端：Mysteel調(diào)研247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為244.27萬(wàn)噸/天，周環(huán)比下降0.11萬(wàn)噸/天，對(duì)比年初高23.55萬(wàn)噸/天，同比增加25.03萬(wàn)噸/天，周內(nèi)統(tǒng)計(jì)高爐檢修座數(shù)明顯增加，但由于檢修多發(fā)生在周中，導(dǎo)致本期鐵水產(chǎn)量并沒(méi)有直觀地體現(xiàn)出減量。同時(shí)周五唐山地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，高爐檢修情況將會(huì)增多，下期鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)下降走勢(shì)。
鋼廠利潤(rùn)方面，截至7月21日，長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅成本3705元，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)44元左右，熱卷長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤(rùn)114元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計(jì)）在3835元左右，谷電成本在3652左右，華東三線螺紋平電利潤(rùn)184元左右，谷電利潤(rùn)-2元。
從基本面來(lái)看，本期鐵水產(chǎn)量微幅下降，基本符合預(yù)期，整體仍維持在高位運(yùn)行，7月為鋼廠檢修旺季，疊加環(huán)保等因素，鐵水產(chǎn)量或呈現(xiàn)緩慢回落走勢(shì)。從政策角度來(lái)看，當(dāng)前宏觀處于政策窗口期，下游需求有改善預(yù)期，疊加成材端淡季累庫(kù)速度偏慢，對(duì)原料價(jià)格形成一定支撐，考慮到期貨價(jià)格貼水率較高，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。
?。ㄒ陨嫌^點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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