>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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[銅]
周二滬銅穩(wěn)步走強，市場交投活躍。昨夜政治局會議給市場預(yù)期明顯提振，離岸人民幣貶值趨勢有望過止。本周關(guān)注美聯(lián)儲會議最新表態(tài)?，F(xiàn)貨來看，上海升水穩(wěn)定在85元，下游詢盤積極度不高，貿(mào)易商也無意降價，雙方僵持。需求雖已經(jīng)處于淡季，但供應(yīng)端近兩個月檢修較多，庫存維持低位。技術(shù)上看，滬銅走勢穩(wěn)健,有沖高可能。
[鋁及氧化鋁]
今日受宏觀因素提振，滬鋁跟隨有色整體偏強。近期累庫暫時低于預(yù)期，倉單持倉比偏高令滬鋁具備一定韌性，不過云南復(fù)產(chǎn)快速推進，下游開工回落，關(guān)注累庫兌現(xiàn)。滬鋁短期繼續(xù)測試.上方年線阻力。氧化鋁現(xiàn)貨連續(xù)四周小幅上漲，均價接近2840元，期貨合約價格跟隨.上漲呈現(xiàn)升水。產(chǎn)能剛性過剩將限制氧化鋁上方空間，最高成本產(chǎn)能2900元上方理論上構(gòu)成價格上限，等待沽空機會。
[鋅]
滬鋅增倉上行，下游企業(yè)采購謹慎，現(xiàn)貨成交清淡。內(nèi)外盤同時累庫，進口錠沖擊下，國內(nèi)現(xiàn)貨升水上行乏力。煉廠檢修帶來的減量被進口量沖抵，基本面矛盾并不突出。高層會議再釋放穩(wěn)地產(chǎn)信號，多頭有一定搶跑心態(tài)，受益于市場對地產(chǎn)板塊信心的短時修復(fù)，滬鋅走強。技術(shù)面看，滬鋅均線黏連，再次站上60日均線，后市有望擺脫低位整理，向上打開一定空間。礦端延續(xù)寬松，煉廠利潤修復(fù)，反彈可持續(xù)性不足。觀察實際消費能否如期好轉(zhuǎn)，反彈關(guān)注上方21500元/噸附近壓力。
[鉛]
滬鉛強勢破萬六，持貨商出貨不多，報價貼水無明顯擴大，貿(mào)易商有意接煉廠大貼水交割貨源，精廢價差放大.至225元，SMM原生鉛現(xiàn)貨報價對近月貼水250元。7月廢電瓶回收量好轉(zhuǎn)，冶煉廠檢修復(fù)產(chǎn)增多，供應(yīng)環(huán)比預(yù)增。下游企業(yè)謹慎觀望，長單提貨為主，散單成交清淡。高鉛價對消費的抑制在逐步顯現(xiàn)。pb2309空單介入。
[鎳及不銹鋼]
周二滬鎳跟隨外園市場情緒反彈，市場交投活躍，持倉小幅下降，沒有增量資金進場，鎳市熬度明顯下降?，F(xiàn)貨來看，金川升水繼續(xù)大降至4650元，俄鎳降至2150元，雖有期價反彈因素，但也暗示現(xiàn)貨端支撐進一步削弱，或與交割品擴容和新的電積鎳產(chǎn)能不斷提升國內(nèi)鎳產(chǎn)量有關(guān)。近期鎳鐵和下游不銹鋼持續(xù)快逮上揚，房地產(chǎn)相關(guān)政策預(yù)期開始影響產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)，不銹鋼市場現(xiàn)貨成交有起色，但多為下游補庫，終端需求仍待印證。技術(shù)上看，滬鎳底部心態(tài)完好，低位多頭短持。
[錫]
日內(nèi)錫價繼續(xù)震蕩，市場仍在等待緬礦消息，警惕錫價短線能否再次發(fā)力。6月國內(nèi)集成電路產(chǎn)銷進入淡季,上半年累計增速再次降至-3%，本月延續(xù)淡消費。交投上，市場倘若再次交易緬礦題材，盤面出現(xiàn)單日短線低倉量拉漲，消費淡季及高庫存下，建議參與短線空頭。倘若錫價延續(xù)震蕩，保持觀望。
[碳酸鋰]
周二碳酸鋰合約大部分漲停，連續(xù)三個交易日價格收盤在停板上，持倉小幅上揚至1.5萬手，成交是持倉五倍,短線投機仍是參與者的主要心態(tài)，對行情的極端化起到了推波助瀾的作用?，F(xiàn)貨來看，smm電池級碳酸鋰報價在28.4萬元，下游采購意愿仍謹慎，剛需采購為主。后續(xù)來看，下半年碳酸鋰供需仍偏向過剩，現(xiàn)貨重心或持續(xù)下移，引導(dǎo)期價弱勢震蕩。
[工業(yè)硅]
工業(yè)硅期貨維持窄幅震蕩，現(xiàn)貨方面，北方大廠繼續(xù)低價出貨，四川產(chǎn)區(qū)因大運會即近，約關(guān)停一半產(chǎn)能，南方挺價意愿較強。需求端，中央政治局重新定調(diào)樓市，市場對地產(chǎn)板塊信心有所修復(fù)。有機硅單體廠臨近月底出貨意愿強，DMC均價下調(diào)300元至12900元/噸，同時421#硅價走高，企業(yè)虧損進一步擴大，短期用硅需求或?qū)⒖s減，受宏觀因素提振，盤面或?qū)⒀永m(xù)震蕩。
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