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策略摘要
　　商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品、黑色逢低買入套保；能源、貴金屬、有色中性；
　　股指期貨：買入套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　政治局會議強(qiáng)化穩(wěn)增長預(yù)期，國內(nèi)資產(chǎn)普遍回升。7月24日，我國召開政治局會議，相較于4月會議，整體措辭偏積極：一、相較于4月會議的“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)”，7月會議強(qiáng)調(diào)“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨新的困難挑戰(zhàn)”；二、堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)不變；三、宏觀政策提法上更為積極，會議指出“要用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向”“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”“加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用”“要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求”等；四、行業(yè)上，關(guān)注汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費(fèi)，以及體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費(fèi)；五、地產(chǎn)措辭有所調(diào)整。在國內(nèi)穩(wěn)增長信號加強(qiáng)的利好下，關(guān)注對應(yīng)的銅、鋁、鋼材、PVC、PP、EB等品種的需求預(yù)期改善機(jī)會。
　　本周將迎來美聯(lián)儲利率決議。北京時(shí)間7月27日凌晨2:00將迎來美聯(lián)儲7月利率決議，目前美聯(lián)儲焦點(diǎn)在于就業(yè)市場以及核心CPI，核心焦點(diǎn)是9月加息預(yù)期的博弈。美國6月CPI同比漲幅從5月的4%繼續(xù)回落至3%，低于預(yù)期3.1%，核心CPI同比上漲4.8%，低于預(yù)期5%及前值5.3%，并且分項(xiàng)中二手車價(jià)格、房租價(jià)格，以及剔除住房后的核心服務(wù)價(jià)格均環(huán)比增速繼續(xù)下行，顯示緊縮政策傳導(dǎo)效果顯著。
　　商品分板塊而言，近期有兩條主線較為明朗，一是厄爾尼諾下的農(nóng)產(chǎn)品機(jī)會，厄爾尼諾會導(dǎo)致我國夏季呈現(xiàn)南澇北旱、平均氣溫偏高的局面，并且也會導(dǎo)致美國、印尼、馬來西亞降雨量的減少，應(yīng)對是農(nóng)產(chǎn)品中的豆菜粕、油脂的買入套保機(jī)會；第二個(gè)主線是來自國內(nèi)汽車、家居、電子產(chǎn)品等行業(yè)穩(wěn)增長政策下，以及能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放雙控的供給端政策，分別對應(yīng)有色（銅、鋁）、化工（聚酯類）、黑色建材等品種的機(jī)會。其次，貴金屬建議等美聯(lián)儲9月加息預(yù)期明朗后再把握逢低做多的機(jī)會。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（能源板塊上行風(fēng)險(xiǎn)）；全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）；美聯(lián)儲超預(yù)期收緊（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）；海外流動性風(fēng)險(xiǎn)沖擊（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）。