>> 華泰期貨-尿素日報：新單成交略降，市場僵持運(yùn)行-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：周末至昨日，國內(nèi)尿素穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場新單成交量下滑，企業(yè)執(zhí)行前期待發(fā)為主。目前供應(yīng)上來看，日產(chǎn)再次達(dá)到17萬噸附近，供應(yīng)相對偏松，但庫存位于低位，企業(yè)待發(fā)訂單較充足，使得價格相對堅挺。需求上來看，農(nóng)業(yè)需求逐漸減弱，工業(yè)剛需支撐為主，同時目前國際行情向好，所以短時對國內(nèi)行情略有支撐。目前高價格下，下游企業(yè)拿貨較為謹(jǐn)慎，市場僵持運(yùn)行，建議期貨以中性觀望為主。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
期貨市場：7月24日尿素主力收盤2095元/噸（-25）；前二十位主力多頭持倉：159666（-8998），空頭持倉：161349（-11534），凈多持倉：-1683（+1089）。
現(xiàn)貨：7月24日山東臨沂小顆粒報價：2400元/噸（0）；山東菏澤小顆粒報價：2380元/噸（0）；江蘇沐陽小顆粒報價：2410元/噸（-10）。
原料：7月24日，小塊無煙煤940元/噸（0），尿素成本1663元/噸（0），尿素出口窗口-34美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至7月20日，全國尿素產(chǎn)量114.21萬噸（-0.2），山東尿素產(chǎn)量12.97萬噸（+0.15）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率77.04%（-0.13%），其中煤制尿素：77.50%（-1.09%），氣制尿素：75.56%（+2.72%）。
庫存：截止7月20日，尿素企業(yè)總庫存量15.22萬噸（+0.46）；港口樣本庫存量7.9萬噸（-6.2）。
觀點(diǎn)：周末至昨日，國內(nèi)尿素穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場新單成交量下滑，企業(yè)執(zhí)行前期執(zhí)行待發(fā)為主，短期價格或僵持運(yùn)行，市場略有松動趨向。
■策略
中性：目前供應(yīng)上來看，日產(chǎn)再次達(dá)到17萬噸附近，供應(yīng)相對偏松，但庫存位于低位，企業(yè)待發(fā)訂單較充足，使得價格相對堅挺。需求上來看，農(nóng)業(yè)需求逐漸減弱，工業(yè)剛需支撐為主，同時目前國際行情向好，所以短時對國內(nèi)行情略有支撐。目前高價格下，下游企業(yè)拿貨較為謹(jǐn)慎，市場僵持運(yùn)行，建議期貨以中性觀望為主。
■風(fēng)險
尿素裝置檢修情況變化、需求空檔期表現(xiàn)、企業(yè)庫存變動、市場交投情緒變化、海外招標(biāo)價格變化
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