>> 華泰期貨-甲醇日報：港口基差持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價略有調(diào)降-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。港口方面，7月下旬到港壓力加大，進口量級上調(diào)，驅(qū)動邊際有所轉(zhuǎn)弱；興興重新復(fù)工若兌現(xiàn)則仍是小幅累庫預(yù)期，若興興復(fù)工預(yù)期不兌現(xiàn)則累庫壓力進一步加大。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工逐步見底回升，下游則關(guān)注月底寶豐三期MTO投產(chǎn)進度。目前仍是偏累庫背景下，短期暫觀望，中長期關(guān)注后續(xù)煤價走勢再考慮空頭配置。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09-5，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價略有調(diào)降。
國內(nèi)煤頭甲醇開工逐步見底回升。黃陵煤化、甘肅華亭其甲醇裝置于7月19日產(chǎn)出產(chǎn)品；新奧達旗一期甲醇裝置、卡貝樂甲醇裝置已恢復(fù)生產(chǎn)；河南心連心其30萬噸/年精餾裝置已經(jīng)重啟，目前運行正常；明水大化其甲醇裝置于7月17日臨時停車；安徽碳鑫其甲醇裝置預(yù)期停車到7月底。
港口方面，外盤開工率保持歷史同期高位。7月下旬到港壓力加大，進口量級上調(diào)，驅(qū)動邊際有所轉(zhuǎn)弱，若興興重新復(fù)工預(yù)期兌現(xiàn)則仍是小幅累庫預(yù)期，若興興復(fù)工預(yù)期不兌現(xiàn)則累庫壓力進一步加大。
■策略
建議觀望。港口方面，7月下旬到港壓力加大，進口量級上調(diào)，驅(qū)動邊際有所轉(zhuǎn)弱；興興重新復(fù)工若兌現(xiàn)則仍是小幅累庫預(yù)期，若興興復(fù)工預(yù)期不兌現(xiàn)則累庫壓力進一步加大。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工逐步見底回升，下游則關(guān)注月底寶豐三期MTO投產(chǎn)進度。目前仍是偏累庫背景下，短期暫觀望，中長期關(guān)注后續(xù)煤價走勢再考慮空頭配置。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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