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策略摘要
　　盡管美國(guó)商業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張速度放緩，但強(qiáng)于歐洲，美股主要指數(shù)收漲。中央政治局會(huì)議于昨日召開(kāi)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需、對(duì)重點(diǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范，同時(shí)表明要活躍資本市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將有穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，提振市場(chǎng)情緒，當(dāng)前大盤(pán)處在底部，重要會(huì)議帶來(lái)積極信號(hào)，市場(chǎng)有望重回上行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　政治局會(huì)議帶來(lái)積極信號(hào)。宏觀方面，我國(guó)召開(kāi)中央政治局會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，和防范重點(diǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)表明要活躍資本市場(chǎng)，刺激市場(chǎng)的意圖明顯，預(yù)計(jì)政治局會(huì)議后，將有穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，提振市場(chǎng)情緒。海外方面，美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI初值升至三個(gè)月最高，但服務(wù)業(yè)PMI初值下降，顯示出美國(guó)商業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張速度放緩，同時(shí)歐洲PMI數(shù)據(jù)快速下降，關(guān)注本周聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議。
　　成交低迷?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股主要指數(shù)沖高回落，兩市成交量不足6600億元，為年內(nèi)次低，北向資金全天凈賣(mài)出50億左右，盤(pán)面極度縮量，表明下方空間有限。美股方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于歐洲，三大股指全線收漲，中概股普漲。
　　IH升水。期貨市場(chǎng)，新合約基差較小，尤其是IH、IF升水；成交量和持倉(cāng)量方面，四大股指期貨成交量均有明顯減少，僅IF持倉(cāng)量少量增加。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛繼續(xù)縮窄，基于價(jià)差回歸，仍可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　單邊：買(mǎi)入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)