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策略摘要
　　線性期貨盤(pán)中漲跌頻繁，石化價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，市場(chǎng)交投氣氛疲軟，商家部分讓利促成交，但個(gè)別偏緊貨源價(jià)格略高。聚烯烴檢修量級(jí)有所增加而開(kāi)工偏低，但下游訂單及原料庫(kù)存天數(shù)仍維持低位，下游對(duì)聚烯烴采購(gòu)的積極性未被帶動(dòng)，中游環(huán)節(jié)去庫(kù)速率偏慢，基差偏弱；進(jìn)口窗口對(duì)聚烯烴價(jià)格有限制，宏觀政策預(yù)期交易氛圍一旦褪去，PP或面臨估值修復(fù)壓力。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存66.5萬(wàn)噸，相比昨日+4萬(wàn)噸。
　　基差方面，LL華東基差在-20元/噸，PP華東基差在-30元/噸，基差穩(wěn)定。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)穩(wěn)定，油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，PDH制PP利潤(rùn)維持高位震蕩。
　　總PE開(kāi)工率維持低位，標(biāo)品LL開(kāi)工尚可，主要是HD及LD開(kāi)工偏低。而總PP開(kāi)工率已上一個(gè)臺(tái)階，標(biāo)品PP拉絲開(kāi)工已恢復(fù)，PP注塑開(kāi)工偏高，PP共聚開(kāi)工區(qū)間盤(pán)整。
　　進(jìn)出口方面，PP和PE進(jìn)口窗口均已關(guān)閉，未來(lái)進(jìn)口窗口限制反彈空間。
　　■策略
　?。?）單邊：塑料觀望，PP逢高做空套保。
　　（2）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)