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策略摘要
　　鋅市海外供應(yīng)受到一定干擾，國(guó)內(nèi)礦端及冶煉正常生產(chǎn)，關(guān)注消費(fèi)端開(kāi)工情況，短期建議觀望為主，需關(guān)注市場(chǎng)對(duì)宏觀預(yù)期變動(dòng)對(duì)鋅價(jià)的影響。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-16.00美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下降10元/噸至20320元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲80元/噸至215元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下降30元/噸至20270元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲60元/噸至165元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲10元/噸至20300元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲100元/噸至195元/噸。
　　期貨方面：昨日國(guó)內(nèi)滬鋅價(jià)格維持震蕩，受進(jìn)口低價(jià)鋅錠貨源影響，國(guó)產(chǎn)鋅錠出貨較弱。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)大型礦山除常規(guī)檢修外，基本維持正常生產(chǎn)，疊加進(jìn)口礦石的補(bǔ)充，礦端供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)7-8月冶煉廠進(jìn)入集中檢修期，且南方地區(qū)廠家存在錯(cuò)峰生產(chǎn)現(xiàn)象，但進(jìn)口鋅錠的流入對(duì)鋅錠供應(yīng)端有所補(bǔ)充，整體供應(yīng)維持平穩(wěn)。消費(fèi)方面，下游企業(yè)對(duì)后續(xù)市場(chǎng)消費(fèi)持觀望態(tài)度，當(dāng)前鋅錠下游實(shí)際新增訂單及終端需求暫時(shí)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，整體維持剛需采買，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般。
　　庫(kù)存方面：截至2023年7月24日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為12.42萬(wàn)噸，較上周減少0.09萬(wàn)噸。截止2023年7月24日，LME鋅庫(kù)存為89175噸，較上一交易日減少1550噸。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外冶煉產(chǎn)能變動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)提振。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。