>> 長(zhǎng)江期貨-棉紡策略日?qǐng)?bào)-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
洪潤(rùn)霞,黃尚海 |
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棉花：震蕩偏強(qiáng)
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國(guó)內(nèi)復(fù)蘇與國(guó)外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強(qiáng)外弱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢(shì)，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花后期關(guān)注7月淡季壓力、7月新疆天氣狀況、新花上市搶收預(yù)期、金九銀十旺季需求。拋儲(chǔ)外加配額的消息已經(jīng)出臺(tái)，內(nèi)外盤承壓之后又回升，11月之前，棉花維持震蕩偏強(qiáng)的格局。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時(shí)觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入套期保值；投機(jī)者建議逢低做多。
◆ PTA：偏強(qiáng)震蕩
原油方面：供應(yīng)趨緊的跡象以及中國(guó)提振經(jīng)濟(jì)的承諾提振了市場(chǎng)人氣，歐美原油期貨上漲至4月18日以來最高，然而歐元區(qū)和美國(guó)的利空數(shù)據(jù)凸顯了全球經(jīng)濟(jì)疲軟，限制了油價(jià)漲幅。
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價(jià)格收漲27至5895元/噸，現(xiàn)貨均基差收漲3至2309+8；PX收1063.67美元/噸，PTA加工區(qū)間參考160.95元/噸；能投重啟、獨(dú)山一套檢修、福海創(chuàng)5成，PTA開工負(fù)荷79.51%，聚酯開工下滑至91.15%，國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率36.4%。（數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊）
總結(jié)：國(guó)內(nèi)政策向好支撐，預(yù)計(jì)今日PTA期價(jià)偏強(qiáng)震蕩。短纖由于加工費(fèi)下滑，成本端支撐，價(jià)格抗跌，預(yù)計(jì)跟隨原料波動(dòng)。
◆乙二醇：震蕩運(yùn)行
上游原料端煤、油價(jià)格企穩(wěn)，成本支撐力度增強(qiáng)，供應(yīng)來看，國(guó)內(nèi)乙二醇裝置在集中重啟之后，部分裝置檢修減負(fù)，供應(yīng)端壓力略有減輕，需求端來看，聚酯產(chǎn)量暫處高位，目前暫無下降跡象，供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)好情況下，對(duì)乙二醇市場(chǎng)形成一定利好支撐。
◆短纖：震蕩運(yùn)行
近期而言短期供需尚可，供應(yīng)方面短纖產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，庫(kù)存可控，但下游織造面臨淡季壓力，同時(shí)近期江浙地區(qū)高溫提前，需求端負(fù)反饋臨近，好在成本端支撐尚可，因而本周將跟隨原料端波動(dòng)。
◆白糖：高位調(diào)整
進(jìn)入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度和出口進(jìn)度。國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況后期或緩慢復(fù)蘇，目前內(nèi)外價(jià)差顯著縮小，但依然明顯倒掛。國(guó)際市場(chǎng)受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，但繼續(xù)上漲需要國(guó)際市場(chǎng)配合。
◆紙漿:低位震蕩
長(zhǎng)期看，全球供需闊葉漿明顯過剩，針葉漿略寬松，價(jià)格難有明顯起色。短期而言，國(guó)內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來新增需求，消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增加明顯。整體國(guó)內(nèi)或維持低位震蕩走勢(shì)，無明顯趨勢(shì)性行情。
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