>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 883KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周二工業(yè)硅小幅走高，主力09合約漲0.78%收于13555元/噸，成交量環(huán)比近期低位，持倉略有增加。價差結(jié)構(gòu)基本平水，遠月升水，顯示過剩現(xiàn)實。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，上周供應(yīng)繼續(xù)回升，西北地區(qū)大廠前期保溫爐子陸續(xù)恢復(fù)，新疆個別小廠復(fù)產(chǎn)，四川成都大運會，雅安部分地區(qū)開始限電，云南近期持續(xù)有復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量增加。成都大運會，四川部分地區(qū)停爐，恢復(fù)時間在8號。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年6月中國金屬硅整體產(chǎn)量27.3萬噸，同比下降0.79%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，近期貿(mào)易商補庫，市場熱度回暖；有機硅產(chǎn)企6月底部分產(chǎn)能檢修結(jié)束，7月工業(yè)硅需求小幅回升，近期其價格新低帶動檢修增加，需求一般；鋁合金方面，進入淡季下游訂單剛需為主。出口方面，2023年1-6月金屬硅累計出口量28.8萬噸，同比減少18%。目前產(chǎn)量有所反復(fù)，但總體庫存未見拐頭，主動降價去庫存進程未結(jié)束。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，與產(chǎn)能處于擴張期形成錯配。短期有機硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤面。技術(shù)上，上市時間尚短，3月以來價格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，新一輪尋底開始，日內(nèi)消息驅(qū)動，有做底跡象，12000整數(shù)關(guān)口目前支撐有效，近期盤面已經(jīng)突破日級別下跌趨勢線，技術(shù)面先于基本面回暖。操作上，市場基于生產(chǎn)虧損情況，在多個位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機硅價格趨勢，目前有機硅從2022年3月開始調(diào)整以來，已經(jīng)下跌15個月，未見止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉買保，激進可逐步入場。
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