>> 格林大華期貨-鋁早報-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】美聯(lián)儲加息25個基點符合市場預(yù)期，美指回落，9月是否加息官員的口風(fēng)未落地，但市場預(yù)期概率顯示較小。隔夜有色金屬的普跌，表明超級貨幣周市場干擾尚未結(jié)束，疊加高位沒有下游需求改善的支撐，金屬價格畏高偏弱調(diào)整。待全球貨幣政策巨震后，政策端對需求預(yù)期的提振將持續(xù)支撐市場，強預(yù)期下現(xiàn)實待兌現(xiàn)的邏輯將持續(xù)。供給端云南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，四川減產(chǎn)不及預(yù)期，供給端邊際增多，部分鋁材訂單改善，整體依然偏弱，預(yù)計庫存延續(xù)中性偏累庫。氧化鋁受需求恢復(fù)影響上行，成本偏低冶煉利潤尚可，投復(fù)產(chǎn)持續(xù)。預(yù)計短期震蕩調(diào)整后再上行。
【操作建議】
建議多單謹(jǐn)慎持有。主力合約支撐位18000元/噸，第一壓力位18450元/噸.倫鋁區(qū)間為2280美元/噸-2400美元/噸。
【利多因素】
需求：7月26日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為20，減5。7月6日至7月13日，電解鋁社會庫存增加1.42至49.4萬噸，廠庫增加0.7萬噸至7.2萬噸。財政部：
明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長4年，截至6月底中央對地方轉(zhuǎn)移支付已下達(dá)91.1%。
【利空因素】
7月25日LME庫存增加4475噸至528100噸。國內(nèi)社庫出庫量（7.13-7.17）增加0.3萬噸至51.8萬噸；鋁棒庫存（7.3-7.6）減少0.85萬噸至15.7萬噸，鋁棒廠庫（6.29-7.6）增加1.1萬噸至10.78萬噸.供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4467.85萬噸/年，環(huán)比增加1萬噸，運行產(chǎn)能為4060萬噸，環(huán)比增加28萬噸。中國海關(guān)總署7月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材211,235噸，同比增加12.8%。1-6月累計進(jìn)口1,200,533噸，同比增加10.7%。中國6月進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1,156萬噸，同比增加22.9%。1-6月累計進(jìn)口7,209萬噸，同比增加10.6%。
【風(fēng)險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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