>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-230728
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 2179KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議如期加息25BP，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾未對(duì)后續(xù)政策行動(dòng)提供明確指引，市場繼續(xù)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束本輪加息進(jìn)程，美元指數(shù)調(diào)整至100下方，貴金屬繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。由于厄爾尼諾天氣現(xiàn)象以及美國房地產(chǎn)市場B浪反彈的影響，我們預(yù)計(jì)下半年美國整體CPI同比增速將持續(xù)回升到5%附近，通脹壓力回升一方面提振貴金屬的抗通脹需求另一方面也意味著美聯(lián)儲(chǔ)政策利率路徑上移，因此貴金屬市場將更加關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能以及美國核心CPI同比增速能否顯著回落，本周市場關(guān)注美國二季度GDP以及6月份PCE物價(jià)。
中線行情：
我們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策的共同作用下很可能實(shí)現(xiàn)軟著陸，經(jīng)濟(jì)與通脹韌性使得下半年美聯(lián)儲(chǔ)二次加息成為大概率事件，因此2023年下半年黃金價(jià)格還會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，近期黃金的反彈應(yīng)視為短期波動(dòng)；但美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮的累積滯后效應(yīng)以及銀行業(yè)危機(jī)引致的信貸條件收緊，勢必會(huì)不斷弱化美國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能和潛在通脹壓力，因此黃金價(jià)格的中期利多因素也在逐步累積。我們判斷美聯(lián)儲(chǔ)2024年溫和降息周期的開啟將推動(dòng)黃金價(jià)格出現(xiàn)一個(gè)類似于2020年的流暢突破行情，技術(shù)上看1830-1880美元/盎司區(qū)間可能對(duì)倫敦黃金形成重要支撐，建議中線交易者在上述區(qū)間附近留意做多機(jī)會(huì)；白銀整體上仍跟隨黃金波動(dòng)，但其波動(dòng)幅度會(huì)有所放大，激進(jìn)投資者可于黃金價(jià)格到達(dá)上述支撐區(qū)間時(shí)適當(dāng)配置白銀多頭。
主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、美聯(lián)儲(chǔ)宣布將政策利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱未來作出任何政策決定都將采取逐次會(huì)議逐次分析的方式，在當(dāng)前環(huán)境下決策者們只能就下一步貨幣政策給出有限的指引。但如果認(rèn)為有必要，他也不排除采取行動(dòng)的可能性。
2、美國獨(dú)棟房屋新屋銷售在連續(xù)三個(gè)月增長后于6月下滑，但由于二手房嚴(yán)重短缺支撐了需求，銷售趨勢依然強(qiáng)勁。商務(wù)部表示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，6月新屋銷售環(huán)比下降2.5%，年率為69.7萬戶。5月數(shù)據(jù)從76.3萬戶下修至71.5萬戶，但仍為2022年2月以來最高。
3、德國大眾汽車表示，將向中國電動(dòng)汽車公司小鵬汽車增資約7億美元收購后者約4.99%的股權(quán)；雙方并達(dá)成技術(shù)合作框架協(xié)議，共同開發(fā)兩款電動(dòng)車型，并計(jì)劃于2026年投入市場。大眾汽車新聞稿并稱，奧迪與上汽集團(tuán)簽署備忘錄，深化現(xiàn)有合作。
4、會(huì)議記錄顯示，加拿大央行在上次會(huì)議上曾討論推遲上調(diào)關(guān)鍵隔夜利率，但最終決定加息，以確保在抑制通脹方面取得的進(jìn)展不會(huì)停滯不前。加拿大央行于7月12日宣布將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至5.0%的22年來最高水平。
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