>> 華寶證券-2023年氫能產(chǎn)業(yè)投融資點評：產(chǎn)業(yè)資本偏愛制取用，關(guān)鍵環(huán)節(jié)國產(chǎn)化蓄勢待發(fā)-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
大小： |
2875KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張錦 |
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投資要點
2023年上半年氫能行業(yè)走勢匯總：截止2023年7月26日，萬得氫能指數(shù)收盤923.26點，2023年以來上漲6.5%，7月下跌0.2%。示范區(qū)域4N級以上高純氫氣價格整體維持穩(wěn)定。上海、河北市場高純氫價格穩(wěn)定，廣東市場價格持續(xù)下降，河南、北京市場在經(jīng)歷2022年下半年的波動后，在2023年上半年變化頻率減少。
2022年下半年至2023年上半年氫能政策多點開花：自2022年下半年至2023年上半年，我國出臺了較為密集的氫能源相關(guān)政策，主要內(nèi)容涉及“制-儲-運-用”產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)。包括產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)培養(yǎng)、政策補貼、儲氫站建設(shè)、燃料電池車投放等方面的具體規(guī)劃。政策發(fā)布主體逐漸向相關(guān)部委以及部分省、市、自治區(qū)、地級市以及區(qū)縣（旗）等轉(zhuǎn)變。
2022下半年以來氫能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)變化趨勢：2022年下半年以來，我國氫能產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵材料國產(chǎn)化快速提升，氫能基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善。氫能行業(yè)處于從產(chǎn)品驗證到商業(yè)模式形成以及規(guī)?；l(fā)展的臨界點，隨著氫能在制儲運用各個環(huán)節(jié)的技術(shù)能力和市場空間再獲新進展，預(yù)計后續(xù)會有氫能應(yīng)用滲透率將會進一步提升。
2022年下半年至2023年上半年氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)投融資總結(jié)：1）產(chǎn)業(yè)資本投資更趨向于下游應(yīng)用領(lǐng)域，大型企業(yè)針對全產(chǎn)業(yè)鏈整合速度加快：根據(jù)北極星和高工氫電等新聞不完全統(tǒng)計，自2022年下半年至2023年上半年共有83項產(chǎn)業(yè)資本投資氫能相關(guān)事件，主要集中在氫能綜合投資、燃料電池材料、制氫、燃料電池系統(tǒng)方面。從發(fā)展趨勢來看，行業(yè)內(nèi)競爭的加劇推動部分企業(yè)進行上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合。2）融資事件主要集中于燃料電池系統(tǒng)領(lǐng)域，涌現(xiàn)了超大融資規(guī)模項目：2022年下半年至2023年上半年氫能產(chǎn)業(yè)融資主要集中燃料電池領(lǐng)域，其中以業(yè)務(wù)專注氫能綜合技術(shù)的公司為主。對氫能相關(guān)公司融資事件進行梳理，根據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年下半年至2023年上半年共有29項重要的氫能投融資事件。氫能產(chǎn)業(yè)融資以IPO為主，B輪融資中涌現(xiàn)超大規(guī)模融資項目。3）2022年下半年至2023年上半年氫能產(chǎn)業(yè)基金募集規(guī)模較同期減少74.34%：受疫情因素以及氫能產(chǎn)業(yè)逐步走向成熟等因素影響，自2022年起新成立氫能產(chǎn)業(yè)基金的數(shù)量及規(guī)模均已出現(xiàn)一定下滑。
氫能重點公司動態(tài)：1）億華通港股IPO上市，成立合資新能源汽車公司；2）Nel致力于為用清潔能源制造、儲存、運輸氫氣提供最佳方案；3）蒂森克虜伯氫能子公司蒂森Nucera上市，專注氫能制取業(yè)務(wù)；4）厚普股份積極投融資推進氫能“制、儲、運、加”綜合能力；5）雄韜股份簽約新能源電池產(chǎn)業(yè)園，成立燃料電池子公司；6）傳統(tǒng)焦化企業(yè)美錦能源成立子公司，加強氫能產(chǎn)業(yè)鏈布局。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險；政策不及預(yù)期；技術(shù)應(yīng)用落地不及預(yù)期。
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