>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230727
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復盤】7月27日，滬鋁主力合約AL2309低開高走，震蕩偏強，報收于18420元/噸，環(huán)比上漲0.49%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲140元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲110元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水20元/噸。氧化鋁主力合約AO2311低開高走，震蕩偏強，報收于2890元/噸，環(huán)比上漲0.38%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2850元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)SMM統(tǒng)計，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)復產(chǎn)進度順利，目前總復產(chǎn)規(guī)模達120萬噸左右，國內(nèi)電解鋁運行總產(chǎn)能躍居4200萬噸附近。下游方面，本周ADC12海外遠期報價在2220美金/噸，國內(nèi)外價格均小幅走高，進口即時盈虧仍處于平衡點附近。周內(nèi)鋁價雖走勢相對平穩(wěn)，但由于供給收緊，廢鋁價格仍在上漲，再生鋁廠采購原料困難，成本不斷抬升導致報價上調(diào)。但市場成交依然較為清淡，下游維持剛需采購為主。短期再生鋁合金價格預計延續(xù)窄幅震蕩走勢。庫存方面，2023年7月24日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存54.5萬噸，較上周四庫存下降0.9萬噸，較2022年7月歷史同期庫存下降12.6萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈流入態(tài)勢，主力多頭增倉較多。國內(nèi)供給端寬松預期較強，各地復產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。但因電力供應問題，四川地區(qū)還是出現(xiàn)了少量減產(chǎn)。未來需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率料將環(huán)比下降，淡季來臨恐怕難有明顯改善。庫存方面，國內(nèi)社會庫存微幅去庫，倫鋁庫存有所減少。目前宏觀情緒好轉(zhuǎn)提振盤面震蕩走強，建議暫時觀望為主，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關(guān)注供給端擾動以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復產(chǎn)的消息提振盤面，加之近期進口礦偏緊的狀態(tài)再度帶動盤面價格走強，短期來看氧化鋁盤面價格或?qū)⒏S現(xiàn)貨價格有所反彈，中長期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，反彈空間相對有限。目前盤面高位盤整，建議暫時觀望為主。
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