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投資要點(diǎn)
　　國家能源局：上半年集中式光伏37.46GW，分布式光伏41GW：7月27日，國家能源局發(fā)布2023年上半年光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況。2023年上半年全國新增并網(wǎng)容量78.423GW，同比增長154%。其中集中式37.46GW，分布式總計(jì)40.963GW，戶用分布式21.522GW。截至2023年6月底累計(jì)并網(wǎng)容量共470GW，其中集中式271GW，分布式198GW。
　　國家能源局：風(fēng)光上半年新增超100GW：7月26日，國務(wù)院新聞辦舉行迎峰度夏能源電力安全保供國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，國家能源局電力司負(fù)責(zé)人劉明陽表示，2023上半年全國風(fēng)電、光伏新增裝機(jī)在1億千瓦以上，累計(jì)裝機(jī)約8.6億千瓦，風(fēng)電光伏發(fā)電量達(dá)到7300億千瓦時(shí)，風(fēng)電光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國最具競爭力的產(chǎn)業(yè)之一。
　　中電聯(lián)：預(yù)計(jì)2023年底并網(wǎng)光伏裝機(jī)530GW：7月25日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會召開2023年上半年電力供需形勢新聞發(fā)布會，中電聯(lián)新聞發(fā)言人、秘書長郝英杰發(fā)布《2023年上半年全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告》。報(bào)告指出，2023年底預(yù)計(jì)并網(wǎng)風(fēng)電4.3億千瓦、并網(wǎng)太陽能發(fā)電5.3億千瓦。2023年底并網(wǎng)風(fēng)電和太陽能發(fā)電合計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)到9.6億千瓦。要科學(xué)合理提升新能源消納空間。滾動(dòng)優(yōu)化新能源發(fā)展規(guī)模、布局和時(shí)序，合理推進(jìn)新能源建設(shè)進(jìn)度，保障大規(guī)?？稍偕茉聪{。落實(shí)用戶側(cè)消納責(zé)任，完善綠證交易機(jī)制，暢通購買綠電和綠證的渠道，擴(kuò)大綠證、綠電交易規(guī)模，落實(shí)全社會共同推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型的責(zé)任。
　　德國聯(lián)邦電網(wǎng)管理機(jī)構(gòu)：德國上半年安裝6.26GW太陽能：德國聯(lián)邦電網(wǎng)管理機(jī)構(gòu)（Bundesnetzagentur）報(bào)告稱，今年上半年，德國新增光伏裝機(jī)容量達(dá)到6.26GW，高于去年同期的約2.36GW。截至6月底累計(jì)光伏裝機(jī)容量為73.8GW，分布在約314萬個(gè)光伏系統(tǒng)中。
　　價(jià)格追蹤
　　多晶硅價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周多晶硅致密料均價(jià)為67元/kg，較上周上漲1.5%，持續(xù)微幅抬升。從硅業(yè)分會的報(bào)價(jià)來看，N型硅料漲幅超過P型硅料漲幅。本周有新訂單簽訂的企業(yè)為5家，主要是簽訂8月的訂單。價(jià)格維持上漲主要有兩方面的原因：一方面，硅料去庫存過程基本結(jié)束，下游剩余硅料庫存價(jià)格合理，且下游生產(chǎn)正向增長對硅料需求增加的背景下，硅料頭部廠商議價(jià)能力提高；另一方面，供給端除個(gè)別企業(yè)計(jì)劃外檢修，大運(yùn)會期間保供成都用電，使兩家頭部企業(yè)實(shí)際產(chǎn)出受影響。我們認(rèn)為，短期供給階段性收緊的態(tài)勢可能驅(qū)動(dòng)價(jià)格持續(xù)小幅上行，但幅度有限
　　硅片價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周150um的182mm單晶硅片均價(jià)2.80元/片，與上周持平。N型硅片成交價(jià)維持在2.9元/片左右的水平。硅料價(jià)格持續(xù)回升，疊加下游電池片滿負(fù)荷生產(chǎn)需求旺盛，硅片價(jià)格止跌。展望后勢，我們認(rèn)為短期硅片價(jià)格有望穩(wěn)中有升；長期來看，硅片價(jià)格需要綜合判斷硅片企業(yè)稼動(dòng)率與下游需求之間的動(dòng)態(tài)變化而定。
　　電池片價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價(jià)為0.73元/W，與上周持平；G12電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價(jià)為0.72元/W，與上周持平；182mm TOPCon電池片均價(jià)為0.79元/W，與上周持平，比同尺寸PERC電池片溢價(jià)8.2%。8月下游排產(chǎn)環(huán)比進(jìn)一步提升將帶動(dòng)對電池片的需求持續(xù)增加，當(dāng)前電池片環(huán)節(jié)已經(jīng)接近滿產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來電池環(huán)節(jié)供應(yīng)緊張態(tài)勢將更為明顯。我們認(rèn)為，N型電池片占比高的企業(yè)及提前布局了電池新技術(shù)的企業(yè)有望持續(xù)享受良好的超額利潤之外，PERC電池的盈利水平也有望超預(yù)期。
　　組件價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm單面PERC組件均價(jià)為1.30元/W，較上周下降0.8%；182mm雙面PERC組件均價(jià)1.32元/W，較上周下降0.8%。TOPCon組件價(jià)格為1.43元/W，與上周持平。當(dāng)前組件價(jià)格已無太多毛利空間，成本受到擠壓之下，后續(xù)價(jià)格即使調(diào)整空間也較為受限。7月組件端整體排產(chǎn)環(huán)比增加10%以上，預(yù)計(jì)8月持續(xù)有約15%左右的環(huán)比增幅。7-8月為西方國家夏休時(shí)間，待9月海外需求起量帶動(dòng)組件價(jià)格回升，國內(nèi)等待觀望情緒將進(jìn)一步消散，產(chǎn)業(yè)鏈量利齊升邏輯有望加速演繹。
　　投資建議
　　從本周產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格來看，上游價(jià)格穩(wěn)中有升，組件端降幅收窄。組件及輔材環(huán)節(jié)排產(chǎn)持續(xù)增長代表著國內(nèi)下游需求已經(jīng)開始起量。光伏基本面強(qiáng)勁，堅(jiān)定看好光伏中下游、輔材以及新技術(shù)方向，建議積極布局。重點(diǎn)推薦：愛旭股份、帝科股份、天洋新材、鼎際得、福斯特、海優(yōu)新材、通威股份、隆基綠能、陽光電源、協(xié)鑫能科，積極關(guān)注：博菲電氣、永和智控、石英股份、林洋能源、大全能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　光伏新增裝機(jī)量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外地區(qū)政策風(fēng)險(xiǎn)