>> 信達證券-電力天然氣行業(yè)周報：發(fā)改委提出多能互補做好保供工作，多地啟動居民氣價聯(lián)動機制-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大?。?/td>
| 2244KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周市場表現(xiàn)：截至7月28日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌0.4%，表現(xiàn)劣于大盤。其中，電力板塊下跌0.55%，燃氣板塊上漲0.85%。
電力行業(yè)數據跟蹤：
動力煤價格：港口煤價周環(huán)比下跌，印尼煤庫提價周環(huán)比上漲。截至7月28日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產市場價858元/噸，周環(huán)比下跌17元/噸。廣州港印尼煤(Q5500)庫提價921元/噸，周環(huán)比上漲4元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價907元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：動力煤庫存周環(huán)比下降。截至7月29日，秦皇島港煤炭庫存572萬噸，周環(huán)比下降3萬噸。截至7月27日，內陸17省煤炭庫存8452.5萬噸，較上周下降104.7萬噸，周環(huán)比下降1.22%；內陸17省電廠日耗為379.1萬噸，較上周下降15.7萬噸/日，周環(huán)比下降3.98%；可用天數為22.3天，較上周增加0.6天。截至7月27日，沿海8省煤炭庫存3676.6萬噸，較上周下降48.4萬噸，周環(huán)比下降1.30%；沿海8省電廠日耗為229萬噸，較上周增加4.1萬噸/日，周環(huán)比上升1.82%；可用天數為16.1天，較上周下降0.5天。
水電來水情況：截至7月28日，三峽出庫流量10600立方米/秒，同比下降28.38%，周環(huán)比上升52.74%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至7月21日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為387.41元/MWh，周環(huán)比下降7.00%，周同比下降38.4%。廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為376.96元/MWh，周環(huán)比下降10.82%，周同比下降43.9%。2）山西電力市場：截至7月28日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為345.10元/MWh，周環(huán)比下降0.26%，周同比下降25.9%。山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為338.96元/MWh，周環(huán)比下降2.91%，周同比下降13.4%。3）山東電力市場：截至7月27日，山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為440.43元/MWh，周環(huán)比上升11.31%，周同比上升45.7%。山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為440.43元/MWh，周環(huán)比上升11.31%，周同比上升45.7%。
天然氣行業(yè)數據跟蹤：
國內外天然氣價格：國產LNG價格環(huán)比下降，進口LNG價格環(huán)比上升。截至7月28日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數為3995元/噸，同比下降39.83%，環(huán)比下降1.50%；截至7月27日，中國進口LNG到岸價為11.15美元/百萬英熱，同比下降74.26%，環(huán)比上升4.63%。歐洲TTF現(xiàn)貨價格為9.04美元/百萬英熱，同比下降85.0%，周環(huán)比下降0.6%；美國HH現(xiàn)貨價格為2.6美元/百萬英熱，同比下降72.1%，周環(huán)比下降0.4%；中國DES現(xiàn)貨價格為11.19美元/百萬英熱，同比下降72.5%，周環(huán)比上升5.1%。
歐盟天然氣供需及庫存：供給量、消費量（我們估算）周環(huán)比上升。2023年第29周，歐盟天然氣供應量60.2億方，同比下降11.2%，周環(huán)比上升2.9%。其中，LNG供應量為23.3億方，周環(huán)比下降1.9%占天然氣供應量的38.7%；進口管道氣36.9億方，同比下降10.5%，周環(huán)比上升6.1%。歐盟天然氣庫存量為907.87億方，庫存水平為84.8%。歐盟天然氣消費量（我們估算）為38.3億方，周環(huán)比上升3.3%，同比下降11.4%；2023年1-29周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為1746.6億方，同比下降13.7%。
國內天然氣供需情況：2023年5月，國內天然氣表觀消費量為334.40億方，同比上升12.0%，環(huán)比上升5.2%。2023年6月，國內天然氣產量為182.72億方，同比上升5.6%，環(huán)比下降3.7%；LNG進口量為596.00萬噸，同比上升23.7%，環(huán)比下降7.0%；PNG進口量為443.00萬噸，同比上升13.6%，環(huán)比上升4.7%。
本周行業(yè)重點新聞：1）國家發(fā)改委提出多能互補做好保供工作：7月26日，國家發(fā)改委副秘書長在國務院政策例行吹風會上表示，針對今年上半年西南地區(qū)來水偏枯，水電發(fā)電量大幅下降，電力保供壓力大的情況，發(fā)改委通過采取提前蓄水，保障水電頂峰能力；多能互補，提升火電和新能源的出力水平；充分發(fā)揮大電網的優(yōu)勢，余缺互濟的措施，保障西南地區(qū)乃至全國的電力安全穩(wěn)定供應。2）濟南市發(fā)改委上調居民用管道天然氣價格0.2元/方：7月26日，濟南市發(fā)改委決定啟動居民用天然氣價格上下游聯(lián)動機制，自9月1日起，居民用天然氣銷售價格上漲0.2元。普通居民用戶年用氣量216立方米以內(含)第一階梯氣價由每立方米3.30元調整為3.50元，漲幅6.06%。此前已有重慶、河北、江蘇、四川多地陸續(xù)上調居民用氣價格，天然氣順價機制進一步理順。
投資建議：1）電力：國內歷經多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場機制有望持續(xù)推廣，容量補償電價等機制有望出臺。雙碳目標下的新型電力系統(tǒng)建設或將持續(xù)依賴系統(tǒng)調節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認為電力運營商的業(yè)績有望大幅改善。電力運營商有望受益標的：粵電力A、國投電力、華能國際、華電國際、國電電力等；同時，
|
|
