>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報：大煉化周報，成品油維持高景氣，化工品需求承壓-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大小： |
3940KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點
【六大煉化公司漲跌幅】截至2023年07月28日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：恒力石化（環(huán)比+3.85%）、恒逸石化（環(huán)比+3.45%）、東方盛虹（環(huán)比+3.05%）、榮盛石化（環(huán)比+2.71%）、桐昆股份（環(huán)比+2.35%）、新鳳鳴（環(huán)比-1.60%）。近一月漲跌幅為桐昆股份（環(huán)比+11.27%）、新鳳鳴（環(huán)比+9.45%）、榮盛石化（環(huán)比+6.65%）、恒力石化（環(huán)比+5.77%）、恒逸石化（環(huán)比+5.74%）、東方盛虹（環(huán)比+5.38%）。
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2389.89元/噸，環(huán)比減少77.38元/噸（環(huán)比-3.14%）；國外重點大煉化項目本周價差為1339.89元/噸，環(huán)比增加82.21元/噸（環(huán)比+6.54%），本周布倫特原油周均價為83.43美元/桶，環(huán)比增加4.31美元/桶（環(huán)比+5.17%）。
【聚酯板塊】PX景氣依舊，長絲平穩(wěn)運行。PX方面，在成本及需求共同支撐下，PX本周價格上漲，價差高位運行。PTA方面，成本端強勢支撐價格上行，但需求疲軟拖累盈利表現(xiàn)。MEG方面，供需表現(xiàn)一般，價格小幅上漲。長絲方面，行業(yè)庫存水平較低，市場報價跟隨成本上調(diào)，價差維穩(wěn)。短纖、瓶片方面，成本面支撐尚可，但需求端維持剛需采購，價格小幅上漲。
【煉油板塊】原油：供應(yīng)短缺延續(xù)，國際原油價格持續(xù)上漲。本周俄烏緊張局勢加劇，美國原油庫存下降，同時主要生產(chǎn)國最近削減產(chǎn)量，供應(yīng)短缺導(dǎo)致原油價格持續(xù)上漲。成品油：零售限價上調(diào)落實，成品油整體上漲。汽油方面：價格已逼至歷史高位，剛需支撐下大多按需采買，本周汽油價格上漲有限。柴油方面：歐洲市場資源短缺，國內(nèi)出口計劃增加，柴油市場看漲氛圍濃厚。航煤方面：市場利好指向，看漲情緒不斷，航煤市場持續(xù)上行。
【化工板塊】化工品整體跟漲不足，價差顯著收窄。PE與PP方面，成本端支撐強勢，但供給增量明確、需求恢復(fù)一般，價格跟漲不足、價差下行。EVA方面，市場氣氛冷清，下游需求一般，發(fā)泡EVA和光伏EVA報價持平，利潤下滑。純苯與苯乙烯方面，下游新增裝置放量，供需格局改善，價格重心上行，其中純苯價差回升，苯乙烯價差維穩(wěn)。PC和丙烯腈方面，下游需求一般，價格維穩(wěn)運行、價差回落。MMA方面，供應(yīng)增量明確，買盤多觀望，行業(yè)利潤大幅下行。
風(fēng)險提示：1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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