>> 華泰證券-金融行業(yè)周報(第三十周)：政策暖風持續(xù)，看好金融股修復-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大小： |
2443KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李健,沈娟,汪煜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：政策暖風持續(xù)，看好金融股修復
政策局會議定調(diào)積極，看好金融股修復行情，證券>銀行>保險。政治局會議傳達活躍資本市場積極信號，證監(jiān)會提及交易端施策，有望提振交投活躍度。7月28日券商板塊領漲，成交額占比和單日漲幅均創(chuàng)階段新高。北交所做市商門檻下調(diào)。政治局會議定調(diào)積極，緩釋地產(chǎn)、城投擔憂；住建部發(fā)聲穩(wěn)房市，刺激居民購房需求。Q2信貸平穩(wěn)投放，中長貸驅(qū)動增長。三季度進入巨災頻發(fā)時期，市場對財產(chǎn)險的承保表現(xiàn)可能會有擔憂，目前階段布局壽險股可能勝率更高，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
子行業(yè)觀點
1）證券：政治局會議定調(diào)積極，證監(jiān)會提及交易端施策，有望提振交投活躍度。券商板塊領漲，成交額占比和單日漲幅創(chuàng)階段新高。北交所做市商門檻下調(diào)?？春谜?估值+業(yè)績多維共振下的板塊修復行情。
2）銀行：政治局會議強調(diào)化解地方債務風險，緩釋對銀行城投資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂；地產(chǎn)定調(diào)積極，住建部發(fā)聲穩(wěn)房市，促進銀行資產(chǎn)平穩(wěn)投放?？春没久鎯?yōu)異的區(qū)域行+低估值大行+地產(chǎn)鏈修復的股份行。
3）保險：若市場對利率下行的擔憂減緩，我們認為保險股估值具備持續(xù)修復的空間。三季度進入巨災頻發(fā)時期，市場對財產(chǎn)險的承保表現(xiàn)可能會有擔憂，目前階段布局壽險股可能勝率更高，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
重點公司及動態(tài)
1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭如中信證券，以及資管領跑/經(jīng)紀優(yōu)勢顯著/特色區(qū)域券商。2）銀行：推薦優(yōu)質(zhì)中小行，如寧波銀行，低估值國有大行及地產(chǎn)鏈修復的股份行。3）保險：上市險企負債端復蘇趨勢顯著，目前估值仍有修復空間，建議配置優(yōu)質(zhì)龍頭。
風險提示：經(jīng)濟修復力度不及預期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預期。
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