>> 東莞證券-國防軍工行業(yè)周報：首艘國產(chǎn)大型郵輪成功試航，成飛集團離上市更近一步-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大小： |
1098KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
呂子煒 |
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行情回顧：截至2023年7月28日，申萬國防軍工行業(yè)在本周上漲0.32%，跑輸滬深300指數(shù)4.15個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第26名；申萬國防軍工行業(yè)本月下跌5.08%，跑輸滬深300指數(shù)8.99個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第29名；申萬國防軍工行業(yè)今年上漲1.34%，跑輸滬深300指數(shù)1.79個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第17名。
截至2023年7月28日，本周申萬國防軍工行業(yè)各子板塊表現(xiàn)各異。航海裝備板塊上漲2.58%，地面兵裝板塊上漲1.02%，航天裝備板塊上漲0.27%，航空裝備板塊上漲0.24%，軍工電子板塊下跌0.70%。從本月表現(xiàn)看，申萬國防軍工行業(yè)各子板塊表現(xiàn)較差。航空裝備板塊下跌4.56%，地面兵裝板塊下跌4.66%，航海裝備板塊下跌5.20%，軍工電子板塊下跌5.39%，航天裝備板塊下跌6.81%。從今年表現(xiàn)看，航海裝備板塊表現(xiàn)最好，為+35.33%。其他板塊表現(xiàn)如下，航天裝備板塊上漲25.13%，地面兵裝板塊上漲2.87%，軍工電子板塊下跌1.01%，航空裝備板塊下跌8.48%。
國防軍工行業(yè)周觀點：本周，軍工行業(yè)利好新聞較多，中航電測發(fā)布收購成飛草案，收購完成后國內(nèi)又一軍機主機廠龍頭企業(yè)將登錄A股，年內(nèi)還有多家龍頭企業(yè)已完成或正在進行并購重組，預計將進一步優(yōu)化軍工集團資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進旗下企業(yè)向更高質(zhì)量發(fā)展。
航天工程與船舶制造備受市場關(guān)注。一方面，我們應該關(guān)注航天技術(shù)向商業(yè)應用轉(zhuǎn)移的投資機會，如衛(wèi)星導航定位產(chǎn)業(yè)已發(fā)展為全球性的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，當前，衛(wèi)星導航定位技術(shù)已廣泛應用于國防、航空、航海、測繪、交通、通信、電力、金融等各個領(lǐng)域，是現(xiàn)代信息社會的關(guān)鍵支撐技術(shù)，后續(xù)隨著應用的不斷普及，市場增量空間廣闊。另一方面，國際航運市場逐步回暖，民用船舶新一輪船舶周期已經(jīng)啟動，老舊能源船只退役更換以及活躍船廠減少有助于船舶價格提升，預計后續(xù)船廠利潤將逐步釋放?？沙掷m(xù)關(guān)注造船周期下，船舶更新?lián)Q代情況。軍機方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣；民機方面，看好國產(chǎn)大飛機后續(xù)發(fā)展。從國產(chǎn)替代出發(fā)，后續(xù)會有越來越多國產(chǎn)飛機換裝“中國心”，國產(chǎn)化滲透率將逐步提升。建議關(guān)注：中航西飛（000768）、航發(fā)動力（600893）、中國船舶（600150）。
風險提示：由于市場需求下降導致的新增訂單數(shù)量不及預期；研發(fā)成本過高導致的企業(yè)業(yè)績低于預期；俄烏戰(zhàn)爭風險導致的上游材料漲價。
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