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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧。截至2023年7月28日，申萬(wàn)有色金屬行業(yè)本周上漲1.32%，跑輸滬深300指數(shù)3.15個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第20名；申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)本周上漲7.27%，跑贏(yíng)滬深300指數(shù)2.80個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第3名。
　　截至2023年7月28日，本周有色金屬行業(yè)子板塊中，工業(yè)金屬板塊上漲3.10%，小金屬板塊上漲1.75%，能源金屬板塊下跌0.32%，金屬新材料板塊下跌0.79%，貴金屬板塊下降1.48%。
　　有色金屬&鋼鐵行業(yè)周觀(guān)點(diǎn)
　　7月24日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。談到下半年擴(kuò)消費(fèi)，會(huì)議提出，要提振汽車(chē)、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費(fèi)，推動(dòng)體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費(fèi)。房地產(chǎn)方面，會(huì)議指出，要適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
　　鋼鐵。本周中央政治局會(huì)議上，提出了要擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)，以及適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。鋼鐵行業(yè)下游最大的兩項(xiàng)用鋼需求為房地產(chǎn)及汽車(chē)領(lǐng)域，政治局會(huì)議后，房地產(chǎn)、汽車(chē)行業(yè)接連大漲，帶動(dòng)原材料的鋼鐵行業(yè)迎來(lái)上行機(jī)遇。建議關(guān)注久立特材（002318）、華菱鋼鐵（000932）、寶鋼股份（600019）。
　　貴金屬。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25基點(diǎn)，累計(jì)加息達(dá)到525個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間已升至5.25%-5.5%，為2001年以來(lái)的最高水平。此外，美國(guó)7月22日當(dāng)周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.1萬(wàn)人，預(yù)期為23.5萬(wàn)人，前值為22.8萬(wàn)人。美聯(lián)儲(chǔ)7月再度溫和加息符合預(yù)期，且目前美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，致使本周黃金價(jià)格承壓。截至7月27日，COMEX黃金價(jià)格收于1958.80美元/盎司，COMEX白銀價(jià)格收于24.37美元/盎司。建議關(guān)注山東黃金（600547）。
　　工業(yè)金屬。工業(yè)金屬需求端未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，需持續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)恢復(fù)情況。截至7月27日，LME銅價(jià)收于8675美元/噸，LME鋁價(jià)收于2227美元/噸，LME鉛價(jià)收于2155美元/噸，LME鋅價(jià)收于2493美元/噸，LME鎳價(jià)收于22300美元/噸，LME錫價(jià)收于28675美元/噸。建議關(guān)注天山鋁業(yè)（002532）、神火股份（000933）、紫金礦業(yè)（601899）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、境外投資國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、原材料和能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、在建項(xiàng)目進(jìn)程不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。