>> 國盛證券-通信行業(yè)周報：數(shù)據(jù)要素，數(shù)字經(jīng)濟的點睛之筆-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
大小： |
806KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚,趙丕業(yè) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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國家數(shù)據(jù)局的成立，核心在于對數(shù)據(jù)要素進行集中管理。7月28日，人社部任命劉烈宏擔任國家數(shù)據(jù)局首任局長。國家數(shù)據(jù)局的成立，將原有的分散在工信部、網(wǎng)信辦等部門的數(shù)據(jù)管理職權(quán)集中歸屬到數(shù)據(jù)局管理，體現(xiàn)數(shù)據(jù)要素在當今數(shù)字經(jīng)濟時代的重要戰(zhàn)略地位，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈將成為拉動經(jīng)濟增長的新引擎。
數(shù)據(jù)要素投資產(chǎn)業(yè)鏈包括數(shù)據(jù)的采集、存儲、加工、分析、確權(quán)、定價以及交易環(huán)節(jié)。其中，數(shù)據(jù)采集市場主要由大型平臺型廠商占據(jù)主導地位；數(shù)據(jù)存儲市場有望受益于國產(chǎn)替代的加速演進，頭部國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商有望迎來新的發(fā)展機遇；數(shù)據(jù)加工市場當前集中度較低，隨著AI大模型對數(shù)據(jù)要素的需求加大，未來數(shù)據(jù)加工市場前景廣闊；數(shù)據(jù)分析市場需要細分落地行業(yè)，以下游行業(yè)需求為導向；確權(quán)、定價以及交易環(huán)節(jié)處在發(fā)展初期，參與公司相對較少，目前廠商多是以股權(quán)為紐帶參股數(shù)據(jù)交易所。
數(shù)據(jù)要素是AI訓練與迭代的核心資源，同時未來AIGC產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)將帶來爆發(fā)式的數(shù)據(jù)傳輸需求。我們認為，隨著AIGC在國內(nèi)加速發(fā)展，三大運營商作為國內(nèi)數(shù)據(jù)要素中軍，無論是用自身優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)進行模型訓練，或是將數(shù)據(jù)提供給第三方進行訓練，運營商在未來都將成為我國“數(shù)據(jù)要素+AI”科技體系下的核心參與者，在數(shù)據(jù)采集、加工、分析等方面占據(jù)核心地位。除關(guān)注三大運營商外，在運營商加速布局AI、數(shù)據(jù)要素與數(shù)字化時代的大周期下，如負責數(shù)據(jù)抓取與解碼的網(wǎng)絡(luò)可視化、運營商大數(shù)據(jù)處理、運營商業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)BOSS、數(shù)字化落地與運維等產(chǎn)業(yè)鏈都有望迎來數(shù)據(jù)要素下的新一輪景氣周期。
北美主要云廠商資本開支均在向AI傾斜，建議關(guān)注資本開支的結(jié)構(gòu)性變化，而非總量。整體上看：1）微軟資本開支指引明顯趨于樂觀，考慮到AI滲透率較低，未來依然有較大提升空間。2）谷歌云業(yè)務(wù)增長持續(xù)超預期，資本開支指引較樂觀，AI布局持續(xù)推進中。3）Meta AI應(yīng)用潛力極大，有望率先形成算力應(yīng)用正循環(huán)，帶動AI相關(guān)的capex指引趨于樂觀。
下周我們建議關(guān)注北京時間8月4日凌晨5:30的亞馬遜財報會議。
算力——
光通信：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、德科立、聯(lián)特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技、銘普光磁。算力設(shè)備：中興通訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思、恒為科技、工業(yè)富聯(lián)、寒武紀、震有科技。云算力：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、潤澤科技、科華數(shù)據(jù)。液冷：英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、佳力圖。邊緣算力承載平臺：美格智能、廣和通、移遠通信、初靈信息、龍宇股份、網(wǎng)宿科技、佳訊飛鴻。
數(shù)據(jù)要素——
運營商：中國電信、中國移動、中國聯(lián)通。數(shù)據(jù)可視化：浩瀚深度、恒為科技、中新賽克。BOSS系統(tǒng)：亞信科技、天源迪科、東方國信。
風險提示：AI發(fā)展不及預期，算力需求不及預期。
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