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上半年通信板塊指數(shù)上漲，光器件、連接器等子板塊表現(xiàn)較好。
　　23上半年上證指數(shù)漲幅為3.65%；其中6月上證指數(shù)跌幅為0.08%；深證成指漲幅為2.16%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為0.98%；一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為10.91%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別為60.31%、6.10%和33.59%。根據(jù)我們對(duì)通信行業(yè)劃分子板塊來(lái)看，6月光器件、連接器子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)相對(duì)較好，板塊漲幅為28.03%、27.80%。
　　上半年通信新興業(yè)務(wù)收入持續(xù)較快增長(zhǎng)，5G時(shí)代AI應(yīng)用大有可為。
　　電信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)來(lái)看，電信業(yè)務(wù)上半年收入累計(jì)8688億元（同比+6.2%），電信業(yè)務(wù)總量（按上年不變價(jià)）累計(jì)8887億元（同比+17.1%），通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)向上。新基建建設(shè)方面，5G基站總數(shù)達(dá)293.7萬(wàn)個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的26%。全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)11.1億個(gè)，比上年末凈增3457萬(wàn)個(gè)。光纖接入（FTTH/O）端口10.6億個(gè)，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.2%，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)2029萬(wàn)個(gè)，新基建建設(shè)規(guī)模不斷提升。電信業(yè)務(wù)使用情況來(lái)看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)達(dá)14.9億戶(hù)，比上年末凈增3825萬(wàn)戶(hù)。6月當(dāng)月戶(hù)均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達(dá)到16.78GB/戶(hù)·月，同比增長(zhǎng)12.8%，增速保持較高水平。總體來(lái)說(shuō)，通信行業(yè)在“新基建”、數(shù)據(jù)要素、AI應(yīng)用等推動(dòng)下穩(wěn)步發(fā)展，算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)需求不斷增長(zhǎng)，有望為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。
　　投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
　　數(shù)字中國(guó)等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，通信+新基建板塊有望率先預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長(zhǎng)；5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來(lái)政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向。
　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），華工科技（000988）等；看好算力網(wǎng)絡(luò)基建+數(shù)據(jù)要素新空間的通信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)（A+H），中國(guó)電信（A+H），中國(guó)聯(lián)通（A+H）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)；全球疫情影響及國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境不確定性；5G規(guī)?；逃眉靶禄ㄍ七M(jìn)不及預(yù)期。