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主要觀點(diǎn)
　　供應(yīng)方面，云南大廠7月檢修和進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，同時(shí)緬甸錫礦有減產(chǎn)預(yù)期，礦端供應(yīng)偏緊，供應(yīng)端邊際收縮，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于歷史高位水平，供應(yīng)維持寬松。需求方面，半導(dǎo)體行業(yè)目前仍處于周期底部，終端從庫(kù)存周期看仍處于主動(dòng)去庫(kù)存階段，仍未擴(kuò)產(chǎn)反饋至錫下游焊錫環(huán)節(jié)，焊錫環(huán)節(jié)反饋訂單繼續(xù)走弱，需求偏弱，國(guó)家近期出臺(tái)政策扶持電子消費(fèi)，關(guān)注后續(xù)行業(yè)復(fù)蘇情況。綜上所述，供應(yīng)端低彈性給予錫價(jià)下方強(qiáng)支撐，但目前高庫(kù)存下上方壓力依舊較大，同時(shí)緬甸錫礦停產(chǎn)政策一直未出臺(tái)新文件指引工作，或存在不及預(yù)期的情況，若緬甸錫礦出現(xiàn)不及預(yù)期的情況，屆時(shí)盤(pán)面將有所回調(diào)，則可考慮做多。中長(zhǎng)期來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)有周期回暖預(yù)期，若需求提振則供應(yīng)低彈性將得以體現(xiàn)，逢低做多思路為主，適合作為多配品種，預(yù)計(jì)滬錫三季度價(jià)格重心在230000元/噸附近，四季度價(jià)格重心250000元/噸。