久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

周度總結(jié)
　　PTA：石腦油維持階段性偏強(qiáng)運(yùn)行，調(diào)油料短期偏強(qiáng)，甲苯歧化及二甲苯異構(gòu)化繼續(xù)走弱，外采石腦油裂解利潤持續(xù)走弱至季節(jié)性低位，石腦油預(yù)計(jì)上方高度有限。PTA近期流動性較為寬松，下游買貨積極性較差，基差走弱至平水，91大幅走弱后有所反彈，關(guān)注大累庫預(yù)期的下，是否會轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，目前01加工費(fèi)在500附近，有一定壓縮空間。目前PTA的價(jià)格支撐在PXN，而其關(guān)鍵在于聚酯需求的持續(xù)性傳導(dǎo)，上半年出口表現(xiàn)較好，環(huán)比增速12%，內(nèi)需方面，上半年增速6%，即使下半年內(nèi)需大爆發(fā)，聚酯表需增速給到12%，則聚酯下半年產(chǎn)量在3400w附近，而在這樣的預(yù)期下，PTA下半年累庫速度依舊表現(xiàn)驚人，所以對于PTA而言，01多頭預(yù)期在于宏觀政策因素及外資移倉等資金因素，對于產(chǎn)業(yè)而言，01加工費(fèi)并不值得期待，綜述，可逐步做縮01加工費(fèi)。
　　MEG：石腦油偏強(qiáng)運(yùn)行，乙烷大幅走弱，階段性見頂，乙烯小幅反彈20美金后維持弱勢，動力煤近期情緒緩和，有所走弱。近期乙二醇受影響的，主要在于近端裝置變動因素較多，內(nèi)盤方面，煤制開始出現(xiàn)季節(jié)性檢修，前期已經(jīng)反復(fù)提及，不再贅述，乙烯制方面，浙石化短期降負(fù)，其乙烯裂解負(fù)荷維持高位，未有降負(fù)跡象，且今年除eb外，無新裝置分流，eb投產(chǎn)后，或影響其外賣乙烯的量，或少量乙二醇的原料用量，整體影響不大，衛(wèi)星停車一條線，但是其乙烷裂解已然提負(fù)，且原料端乙烷大幅下跌，所以后續(xù)是否會持續(xù)停車仍未可知，三江方面，由于近期石腦油、乙烷價(jià)格較高，目前裂解7成負(fù)荷，乙二醇小幅降負(fù)，若原料端后續(xù)走弱，則其有提負(fù)空間。整體而言，乙烯制核心問題仍在乙烯-乙二醇經(jīng)濟(jì)性，整體實(shí)際超預(yù)期影響量不大，短期反彈，主要驅(qū)動在于宏觀情緒，其次在于近端確實(shí)累庫預(yù)期不強(qiáng)，疊加零星的裝置意外催化情緒，需求方面，同樣的給出12%的超預(yù)期內(nèi)需增速下，乙二醇下半年為大累庫格局，所以逢高做空01觀點(diǎn)不變。01空間{3500-4500}
　　策略
　　逢高做空TA/EG風(fēng)險(xiǎn)
　　政策風(fēng)險(xiǎn)