>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】美PCE增長(zhǎng)放緩，美指回落；國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策再出利好，認(rèn)房不認(rèn)貸，降低首付比例等，市場(chǎng)在宏觀利空暫緩和政策預(yù)期提振下，現(xiàn)貨采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)，隔夜有色金屬普漲。日本央行調(diào)整長(zhǎng)期收益率高于上限，對(duì)流動(dòng)性收緊有預(yù)期。政策端對(duì)需求預(yù)期的提振將持續(xù)支撐市場(chǎng)，強(qiáng)預(yù)期下現(xiàn)實(shí)待兌現(xiàn)的邏輯將持續(xù)。供給端云南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，四川減產(chǎn)不及預(yù)期，供給端邊際增多，部分鋁材訂單改善，下游需求受到提振，關(guān)注被動(dòng)去庫(kù)的開(kāi)始。氧化鋁受需求恢復(fù)影響上行，成本偏低冶煉利潤(rùn)尚可，投復(fù)產(chǎn)持續(xù)。預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
【操作建議】
建議多單持有。主力合約支撐位18000元/噸，第一壓力位18450元/噸.倫鋁區(qū)間為2200美元/噸-2400美元/噸。
【利多因素】
需求：7月28日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為10，減10。7月6日至7月13日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存增加1.42至49.4萬(wàn)噸，廠庫(kù)增加0.7萬(wàn)噸至7.2萬(wàn)噸。財(cái)政部：明確新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)4年，截至6月底中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付已下達(dá)91.1%。
【利空因素】
7月25日LME庫(kù)存增加4475噸至528100噸。國(guó)內(nèi)社庫(kù)出庫(kù)量（7.13-7.17）增加0.3萬(wàn)噸至51.8萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存（7.3-7.6）減少0.85萬(wàn)噸至15.7萬(wàn)噸，鋁棒廠庫(kù)（6.29-7.6）增加1.1萬(wàn)噸至10.78萬(wàn)噸.供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4467.85萬(wàn)噸/年，環(huán)比增加1萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為4060萬(wàn)噸，環(huán)比增加28萬(wàn)噸。中國(guó)海關(guān)總署7月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材211,235噸，同比增加12.8%。1-6月累計(jì)進(jìn)口1,200,533噸，同比增加10.7%。中國(guó)6月進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1,156萬(wàn)噸，同比增加22.9%。1-6月累計(jì)進(jìn)口7,209萬(wàn)噸，同比增加10.6%。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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