>> 長江期貨-股指期貨8月報：拐點將至，股指或震蕩偏強運行-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李鳴 |
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報告要點
中國經(jīng)濟復(fù)蘇較穩(wěn)
國內(nèi)7月制造業(yè)PMI環(huán)比表現(xiàn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，市場需求景氣度有所改善，企業(yè)經(jīng)營預(yù)期向好；6月進出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但主要受基數(shù)效應(yīng)影響；6月規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)各主要行業(yè)增加值兩年復(fù)合增速均回升，中游裝備制造及上游原材料行業(yè)改善明顯；6月社會消費品零售總額同比增速不及預(yù)期，但必需消費品與可選消費品兩年復(fù)合增速雙雙回升；房地產(chǎn)市場，施工面積復(fù)合增速低位回升，新開工、竣工兩年復(fù)合增速均走低；
美國通脹降溫，但后續(xù)或有反彈
美國7月制造業(yè)PMI回暖，好于預(yù)期，服務(wù)業(yè)表現(xiàn)不及預(yù)期；美國就業(yè)韌性仍強；美國通脹超預(yù)期降溫，但未來CPI同比回落速度或隨基數(shù)效應(yīng)的減弱而放緩，通脹同比增速或有所反彈，震蕩運行，9月及四季度仍有加息空間。
策略建議：
美聯(lián)儲7月會議加息25BP，后續(xù)加息可能性仍存；國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇較穩(wěn)，7月政治局會議積極表態(tài)，多部門逐步推行積極政策；證監(jiān)會召集頭部券商開會，就活躍資本市場及提振投資者信心征求意見，大金融板塊率先在“活躍資本市場”的官方表態(tài)下積極領(lǐng)漲；PMI制造業(yè)表現(xiàn)好于預(yù)期，大盤上行情緒繼續(xù)，8月份高頻數(shù)據(jù)或逐漸轉(zhuǎn)好，7月的股指多頭倉位可繼續(xù)持有，大盤上方壓力位在3330-3333附近。
風(fēng)險提示：
美聯(lián)儲政策；地緣政治變化
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