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投資要點：
　　市場表現(xiàn)：
　　上周（7月24日至7月28日）醫(yī)藥生物板塊整體上漲2.76%，在申萬31個行業(yè)中排第15位，跑輸滬深300指數(shù)1.71個百分點。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌4.88%，在申萬31個行業(yè)中排第23位，跑輸滬深300指數(shù)8.00個百分點。當(dāng)前，醫(yī)藥生物板塊PE估值為25.6倍，處于歷史低位水平，相對于滬深300的估值溢價為124%。上周子板塊均實現(xiàn)上漲，生物制品漲幅最高，上漲4.80%。個股方面，上周上漲的個股為372只（占比78.6%），漲幅前五的個股分別為百利天恒-U（16.7%），迪哲醫(yī)藥-U（16.2%），康希諾（15.0%），貝達(dá)醫(yī)藥（14.8%），我武生物（14.8%）。
　　市值方面，當(dāng)前A股申萬醫(yī)藥生物板塊總市值為7.10萬億元，在全部A股市值占比為7.47%。成交量方面，上周申萬醫(yī)藥板塊合計成交額為2346億元，占全部A股成交額的5.68%，板塊單周成交額環(huán)比上升24.00%。主力資金方面，上周醫(yī)藥行業(yè)整體的主力資金凈流出合計為14.27億元；凈流出前五為上海萊士、愛爾眼科、康恩貝、興齊眼藥、三博腦科。
　　行業(yè)要聞：
　　7月24日，國家衛(wèi)生健康委、國家發(fā)展改革委、財政部、人力資源社會保障部、國家醫(yī)保局、國家藥監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點工作任務(wù)》，《任務(wù)》明確了2023年下半年深化醫(yī)改的重點任務(wù)和工作安排。2023年下半年醫(yī)改工作主要包括六個方面20條具體任務(wù)。一是促進優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容和區(qū)域均衡布局。二是深化以公益性為導(dǎo)向的公立醫(yī)院改革。三是促進多層次醫(yī)療保障有序銜接。四是推進醫(yī)藥領(lǐng)域改革和創(chuàng)新發(fā)展。五是健全公共衛(wèi)生體系。六是發(fā)展壯大醫(yī)療衛(wèi)生隊伍。
　　2023年下半年醫(yī)改工作主要包括六個方面20條具體任務(wù)。隨著我國醫(yī)改的持續(xù)深化，目前已邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，衛(wèi)健委表明現(xiàn)階段要堅持“一個中心”，即以人民健康為中心；用好“一個抓手”，即促進“三醫(yī)”協(xié)同發(fā)展和治理；突出“一個重點”，即深化以公益性為導(dǎo)向的公立醫(yī)院改革，不斷將深化醫(yī)改向縱深推進。此次任務(wù)明確提出深化以公益性為導(dǎo)向的公立醫(yī)院改革，公立醫(yī)院?；镜墓鎸傩赃M一步明確，醫(yī)療服務(wù)價格和從薪酬制度改革持續(xù)深化。醫(yī)療保障方面，明確提出要完善多層次醫(yī)療保障和多元化支付方式。醫(yī)藥方面，常態(tài)化開展藥械集采的同時支持藥品研發(fā)創(chuàng)新。隨著醫(yī)改的持續(xù)縱深推進，差異化醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)和高質(zhì)量創(chuàng)新企業(yè)有望迎來廣闊發(fā)展空間。
　　投資建議：
　　上周在大盤的反彈帶動下，醫(yī)藥生物板塊整體實現(xiàn)上漲，創(chuàng)新藥和生物制品漲幅居前，市場情緒有所回暖。衛(wèi)健委等六部門聯(lián)合發(fā)布深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點工作任務(wù)，我國醫(yī)改持續(xù)縱深推進，差異化醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)和高質(zhì)量創(chuàng)新企業(yè)有望迎來廣闊發(fā)展空間。當(dāng)前為中報披露期，建議重點關(guān)注醫(yī)療服務(wù)消費恢復(fù)帶來業(yè)績邊際改善的相關(guān)細(xì)分板塊及個股，建議關(guān)注創(chuàng)新藥械、二類疫苗、連鎖藥店、血制品等。
　　個股推薦組合：貝達(dá)藥業(yè)、康泰生物、益豐藥房、華蘭生物、麗珠集團；
　　個股關(guān)注組合：榮昌生物、老百姓、博雅生物、開立醫(yī)療、華潤三九等。
　　風(fēng)險提示：政策風(fēng)險；業(yè)績風(fēng)險；事件風(fēng)險。