>> 方正中期期貨-低高硫燃料油期貨日?qǐng)?bào)-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大小： |
1439KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日低高硫燃料油價(jià)格走勢(shì)分化，高硫燃料油主力合約價(jià)格上漲56元/噸，漲幅1.65%，收于3445元/噸；低硫燃料油主力合約價(jià)格下跌16元/噸，跌幅0.37%，收于4253元/噸。
【重要資訊】
1.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月26日當(dāng)周，新加坡中質(zhì)餾分油庫存下降63.2萬桶，至近五個(gè)月低點(diǎn)721.1萬桶；新加坡輕質(zhì)餾分油庫存增加134萬桶，至1351.6萬桶的三周高位；新加坡燃料油庫存增加311.6萬桶，至2092.3萬桶的一個(gè)多月高位。
2.7月份國內(nèi)主營煉廠月度平均開工負(fù)荷為81.11%，環(huán)比上漲4.06個(gè)百分點(diǎn)。
3.統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2023年1-6月燃料油累計(jì)產(chǎn)量2711.5萬噸，同比增長11.6%；其中6月份燃料油產(chǎn)量447.3萬噸，同比下降3.83%。
4.2023年6月燃料油表觀消費(fèi)量531.12萬噸，同比增長30.50%，其中進(jìn)口量269.86萬噸，同比增長226.04%,出口量186.04%,同比增長32.07%。
【套利策略】
近期公布6月份燃料油進(jìn)出口數(shù)據(jù)，國內(nèi)燃料油進(jìn)口量同比大幅增長，國內(nèi)燃料油深加工需求依然旺盛，從而提振進(jìn)口需求，高硫燃料油價(jià)格亦偏強(qiáng)運(yùn)行。而低硫燃料油供需基本面較為穩(wěn)定，但隨著低高硫燃料油價(jià)差連續(xù)壓縮，現(xiàn)價(jià)差已壓縮至今年以來極低位置，價(jià)差估值偏低，如果繼續(xù)下跌可能低高硫燃料油需求相會(huì)替代量級(jí)增加，預(yù)計(jì)后市低高硫燃料油價(jià)差有繼續(xù)反彈動(dòng)力，建議繼續(xù)擇機(jī)參與多LU2310空FU2310合約操作。
【交易策略】
三季度來看，原油處于供給減少，需求旺季時(shí)期，原油供需缺口有望擴(kuò)大，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)處于上行通道。而近期公布6月份燃料油進(jìn)出口數(shù)據(jù)，國內(nèi)燃料油進(jìn)口量同比大幅增長，國內(nèi)燃料油深加工需求依然旺盛，從而提振進(jìn)口需求，高硫燃料油價(jià)格維持堅(jiān)挺局面，而低硫燃料油基本面變動(dòng)不明顯，近期柴油價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，亦一定程度提振低硫燃料油價(jià)格表現(xiàn)。總的來看，在成本端影響下，低高硫燃料油價(jià)格有望緊跟原油波動(dòng)為主。FU價(jià)格區(qū)間參考2900-3800元/噸，LU價(jià)格區(qū)間參考3600-4800元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格連續(xù)回落
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