>> 德邦證券-中國天楹(000035)成功發(fā)行全國首單民企藍(lán)色科創(chuàng)債，重力儲能再獲認(rèn)可-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
郭雪 |
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投資要點(diǎn)
事件：公司發(fā)布《關(guān)于公司2023年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行綠色科技創(chuàng)新公司債券（藍(lán)色債券）發(fā)行結(jié)果的公告》，2023年7月31日，公司完成“中國天楹股份有限公司2023年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行綠色科技創(chuàng)新公司債券（藍(lán)色債券）”（證券簡稱：“23天楹GK”；證券代碼：“133596”）的發(fā)行工作，實(shí)際募集資金為人民幣1億元，發(fā)行時間為2023年7月31日，債券期限為1年，參與本次債券的投資者共3家。本次債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于投資建設(shè)如東100MWh重力儲能項目。
兩個“首次”，公司重力儲能項目推動海洋生態(tài)可持續(xù)發(fā)展。“藍(lán)色債券”是綠色債券的創(chuàng)新品種之一，是深交所于2021年在創(chuàng)新品種業(yè)務(wù)指引中增加的項目，“藍(lán)色債券”下募集的資金主要用于可持續(xù)性海洋經(jīng)濟(jì)項目。本次公司發(fā)行的藍(lán)色債券為全國“首單”民企藍(lán)色科創(chuàng)債，募集資金將用于公司建設(shè)全國“首個”重力儲能項目——如東100MWh項目，該項目于2023年7月27日進(jìn)入國家能源局第三批能源領(lǐng)域首臺（套）重大技術(shù)裝備（項目）公示名單。如東重力儲能項目主要用于儲存如東沿海地區(qū)海上風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔資源，對可持續(xù)開發(fā)藍(lán)色海洋資源具有積極影響，根據(jù)中誠信綠金測算，該項目每年可實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排量4.07萬噸。
環(huán)保主業(yè)繼續(xù)展現(xiàn)“壓艙石”作用，境內(nèi)外中標(biāo)多個新項目。2022年，公司境內(nèi)外各運(yùn)營（含試運(yùn)營）垃圾焚燒發(fā)電項目合計實(shí)現(xiàn)生活垃圾入庫量約491萬噸，同比增長20%；實(shí)現(xiàn)上網(wǎng)電量約13.6億度，同比增長27%。2023H1，公司又相繼簽署汪清縣環(huán)衛(wèi)事業(yè)改革暨城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)市場化運(yùn)營項目、宿豫區(qū)道路環(huán)衛(wèi)保潔市場化服務(wù)項目、海安高新區(qū)農(nóng)村環(huán)境長效管護(hù)項目等多個環(huán)衛(wèi)項目，設(shè)備銷售方面，公司控股子公司Europe TianYing BV與Suez RVFrance簽署3462萬歐元垃圾焚燒設(shè)備合同。境內(nèi)外多個新合同有望為公司成長提供持續(xù)動力。
重力儲能多點(diǎn)開花，新能源業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。繼如東100MWh重力儲能項目后，公司相繼于通遼、畢節(jié)、烏拉特中旗等地簽署重力儲能項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，項目合計裝機(jī)超4GWh。隨著已簽署項目建成落地，公司有望擴(kuò)大重力儲能合作范圍。2023年6月，公司全資子公司與多個投資機(jī)構(gòu)共同投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，進(jìn)一步推進(jìn)新能源和新型儲能方面業(yè)務(wù)布局。
投資建議與估值：我們預(yù)計2023年-2025年的營業(yè)收入分別為67.03億元、104.83億元、121.78億元，增速分別為-0.1%、56.4%、16.2%，歸母凈利潤分別為5.46億元、7.84億元、9.85億元，增速分別為342%、43.6%、25.6%，對應(yīng)PE分別為25X/17X/14X，維持“買入”投資評級。
風(fēng)險提示：項目推進(jìn)不及預(yù)期，國家政策變化風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，海外項目投資風(fēng)險。
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