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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　下游地產(chǎn)銷售繼續(xù)磨底，乘用車銷售符合預(yù)期，電影票房韌性凸顯，游戲收入環(huán)比回升；中游資源品需求偏弱，上游工業(yè)金屬價(jià)格小幅上漲；出行、貨運(yùn)物流景氣回落。
　　摘要：
　　游戲收入環(huán)比回升，電影票房韌性凸顯。下游消費(fèi)景氣分化，地產(chǎn)銷售繼續(xù)探底，生豬價(jià)格顯著反彈，乘用車銷售符合預(yù)期，電影票房韌性凸顯，游戲收入環(huán)比回升；中游制造表現(xiàn)平淡，鋼材、水泥需求偏弱，浮法玻璃價(jià)格上漲庫存去化，發(fā)電量、工業(yè)企業(yè)開工率周環(huán)比基本持平；上游煤炭價(jià)格回落，工業(yè)金屬價(jià)格小幅反彈；居民出行、貨運(yùn)物流景氣邊際下滑，地鐵客運(yùn)量、百城擁堵延時(shí)指數(shù)、全國鐵路貨運(yùn)量、高速貨車通行量、快遞攬收/投遞量周環(huán)比均有所回落。
　　下游消費(fèi)：地產(chǎn)銷售繼續(xù)磨底，乘用車銷售符合預(yù)期。30大中城市商品房成交面積較19年同期下滑38.4%，10大重點(diǎn)城市二手房成交面積較19年同期下滑12.4%，地產(chǎn)銷售繼續(xù)磨底；生豬價(jià)格周環(huán)比上漲4.9%，大體重豬源階段性供不應(yīng)求提振市場(chǎng)情緒；7月乘用車零售/批發(fā)同比下滑5%/6%，符合市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)銷商庫存壓力有所放大；全國酒店RevPAR/OCC/ADR恢復(fù)至19年農(nóng)歷同期的125%/103%/121%；上周全國電影票房收入較19年同期增長19.8%，7月全國票房收入創(chuàng)歷史同期新高；上半年游戲收入環(huán)比增長22.2%，7月共發(fā)放88款國產(chǎn)游戲版號(hào)，行業(yè)周期環(huán)比上行趨勢(shì)延續(xù)。
　　中游制造：浮法價(jià)格小幅上漲，水泥需求略有回升。1）基建地產(chǎn)鏈：螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格周環(huán)比+1.1%/+4.3%，表觀需求較19年同期下滑22.4%，產(chǎn)量縮減預(yù)期支撐鋼價(jià)；全國水泥價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下滑1.0%，全國水泥發(fā)運(yùn)率較19年同期下滑27.2%；浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比上漲1.5%，成交好轉(zhuǎn)庫存去化，全國代表企業(yè)庫存環(huán)比下滑187萬重箱；2）傳統(tǒng)制造業(yè)：企業(yè)發(fā)電量環(huán)比/同比+1.3%/+11.4%，全/半鋼胎開工率周環(huán)比變化+0.1%/-0.1%，PTA工廠/聚酯工廠/江浙織機(jī)開工率周環(huán)比變化+0.3%/-0.2%/-0.4%。
　　上游資源：動(dòng)力煤價(jià)環(huán)比下滑，工業(yè)金屬價(jià)格小幅上漲。秦皇島Q5500動(dòng)力煤價(jià)周環(huán)比下跌1.9%，近期臺(tái)風(fēng)在沿海登陸，強(qiáng)降雨天氣抑制部分地區(qū)電廠耗煤需求；SHFE銅/鋁價(jià)周環(huán)比上漲0.6%/0.4%，需求端仍處于傳統(tǒng)淡季，“穩(wěn)增長”支持性政策支撐工業(yè)金屬價(jià)格。
　　人流物流：出行鏈景氣小幅下滑，貨運(yùn)物流景氣回落。10大主要城市地鐵客運(yùn)量、百城擁堵延時(shí)指數(shù)周環(huán)比下滑1.1%、1.5%，國內(nèi)航班執(zhí)飛架次周環(huán)比下滑1.5%，較19年同期增長9.2%；全國整車貨運(yùn)流量指數(shù)周環(huán)比下跌0.1%，高速公路貨車通行量/全國鐵路貨運(yùn)量周環(huán)比變化-2.7%/-3.6%，全國郵政快遞攬收/投遞量周環(huán)比下滑1.8%/1.7%；航運(yùn)運(yùn)價(jià)有所反彈，SCFI指數(shù)周環(huán)比上漲6.5%，BDI/BCI/BPI/BSI指數(shù)周環(huán)比變化+13.5%/+26.9%/+5.5%/-4.2%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長與需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，海外衰退超預(yù)期。