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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特10月合約85.7美元/桶，日漲跌幅+0.5%。昨日國(guó)際油價(jià)先在美元走強(qiáng)和多頭止盈壓力維持低位震蕩，但尾盤公布的API原油大幅去庫(kù)支撐國(guó)際油價(jià)快速上漲。
　　(二)原油要聞：【美國(guó)API原油大幅去庫(kù)】【市場(chǎng)預(yù)計(jì)沙特將延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)至9月并提高出口原油官價(jià)】【7月美國(guó)ISM就業(yè)指數(shù)降至三年低點(diǎn)】
　　(三)7月OPEC原油產(chǎn)量下降：7月OPEC產(chǎn)量下降約84萬桶/日。沙特阿拉伯自愿減產(chǎn)落實(shí)，尼日利亞供應(yīng)中斷，7月OPEC石油產(chǎn)量有所下降。路透調(diào)查發(fā)現(xiàn)，7月OPEC產(chǎn)量為2734萬桶/日，較6月份減少84萬桶/日，為2021年9月以來的最低水平。安哥拉和伊拉克出口增加，限制7月OPEC產(chǎn)量的降幅。OPEC產(chǎn)量仍低于目標(biāo)產(chǎn)量近100萬桶/日，部分原因是尼日利亞和安哥拉生產(chǎn)能力未達(dá)標(biāo)。7月沙特產(chǎn)量環(huán)比下降86萬桶/日至910萬桶/日。
　　(四)能否持續(xù)關(guān)注需求：目前海外經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入全面復(fù)蘇階段。①本周美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行雙雙加息25個(gè)基點(diǎn)。盡管加息已經(jīng)接近尾聲，但目前高利率對(duì)下半年海外經(jīng)濟(jì)壓力仍存。②美國(guó)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于歐洲。美國(guó)通脹已出現(xiàn)明顯回落，制造業(yè)PMI也逐漸探底回升。而歐洲通脹仍處相對(duì)高位，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能繼續(xù)放緩。美國(guó)通脹回落為美聯(lián)儲(chǔ)停止加息創(chuàng)造條件。歐元區(qū)通脹更高而經(jīng)濟(jì)更弱，使貨幣政策在保增長(zhǎng)與降通脹之間面臨更難平衡。③近期美國(guó)汽柴油需求出現(xiàn)放緩跡象，裂解價(jià)差大幅上行更多來自供應(yīng)而非需求。利潤(rùn)能否持續(xù)上行需關(guān)注需求能否順利復(fù)蘇。七月汽柴需求動(dòng)能放緩，尤其柴油需求短期大幅回落。截至7月27日，美國(guó)汽油/柴油隱含需求四周均值同比+3%/-7%。近期美國(guó)制造業(yè)PMI逐漸企穩(wěn)，關(guān)注能否提振后期柴油需求。
　　(五)原油價(jià)格后期展望：①短期來看，在持續(xù)兩個(gè)月的低迷表現(xiàn)后，近期風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回暖，推升原油價(jià)格回歸80-90美元的震蕩中樞?；蚩稍诖宋恢帽P整一段時(shí)間。②中期來看，在金融壓力和地緣支撐的相互制衡下，下半年油價(jià)預(yù)期仍然維持70-100美元寬幅震蕩。具體位置取決于需求進(jìn)展。目前80-90油價(jià)區(qū)間與供需估值相對(duì)合理。共振復(fù)蘇來臨前，暫不支持上行至90-100區(qū)間；而如果海外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，不排除再度回落至70-80區(qū)間。③長(zhǎng)期來看，待衰退預(yù)期消退，經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇后，可能邁入下輪趨勢(shì)上行周期。信號(hào)關(guān)注：油品進(jìn)入去庫(kù)趨勢(shì)、美國(guó)產(chǎn)量開始下降、美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升等。
　　(六)風(fēng)險(xiǎn)提示：金融系統(tǒng)危機(jī)；極端地緣沖突。