>> 國(guó)泰君安期貨-國(guó)債期貨：債市再走強(qiáng)，上方壓力增加-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
虞堪 |
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【基本面跟蹤】
8月3日，國(guó)債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.13%，10年期主力合約漲0.13%，5年期主力合約漲0.12%，2年期主力合約漲0.03%。國(guó)債期貨指數(shù)0.68。無(wú)杠桿下，策略近20日累加收益為0.23%，近60日累加收益為0.78%，近120日累加收益為1.28%，近240日累加收益為2.86%。
市場(chǎng)方面，A股三大指數(shù)今日低開(kāi)高走，截至收盤(pán)，滬指漲0.58%，深成指漲0.53%，北證50漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.06%。滬深兩市成交額8329億元。兩市超2000只個(gè)股上漲，北向資金凈買(mǎi)入5.43億元，滬股通凈買(mǎi)入5.34億元，深股通凈買(mǎi)入0.09億元。
資金方面，隔夜shibor報(bào)1.0830%，下跌21.80個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.6710%，下跌10.60個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)1.7430%，下跌2.20個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.0250%，下跌2.00個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.0920%，下跌0.60個(gè)基點(diǎn)。
2年期活躍CTD券為200005.IB，IRR為1.99%，5年期活躍CTD券為230002.IB，IRR為1.47%，10年期活躍CTD券為230006.IB，IRR為1.24%，30年期活躍CTD券為220008.IB，IRR為1.36%，目前R007約1.7572%。
貨幣市場(chǎng)方面，8月3日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)共成交31億元，增加4.48%。其中，隔夜收于1.04%，較前一交易日下跌5bp，7天收于1.60%，較前一交易日下跌13bp；中期方面，14天收于1.60%，較前一交易日下跌9bp；長(zhǎng)期方面，1個(gè)月收于1.70%，較前一交易日下跌5bp。
現(xiàn)券方面：國(guó)債收益率曲線下移0.62-2.72BP（2Y、5Y、10Y和30Y期國(guó)債活躍券收益率分別下移2.39BP、2.72BP、0.90BP和0.62BP至2.12%、2.43%、2.64%和2.99%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評(píng)級(jí)為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M和3Y期分別上行0.64BP和0.68BP至2.21%和2.76%；1Y和5Y期分別下移2.14BP和1.23BP至2.43%和3.03%）。
【宏觀及行業(yè)新聞】
8月3日，央行今日進(jìn)行30億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.90%，與此前持平。今日有1140億元7天期逆回購(gòu)到期。
中國(guó)7月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 54.1，前值53.9。中國(guó)7月財(cái)新綜合PMI 51.9，前值52.5。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：-1。
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
8月3日，國(guó)債期貨市場(chǎng)再度延續(xù)上行走勢(shì)，盤(pán)中震蕩較為平穩(wěn)反映市場(chǎng)多空博弈情緒溫和，尾盤(pán)多頭在發(fā)力，收復(fù)上周五跌幅空間，但距離此前高點(diǎn)仍具有空間的情況下，多頭力量已逐步開(kāi)始減弱。受目前市場(chǎng)刺激性政策落地預(yù)期有所升溫，市場(chǎng)多頭力量目前點(diǎn)位主要維持謹(jǐn)慎高位減倉(cāng)策略，因此進(jìn)一步?jīng)_高力量有限。疊加今日盤(pán)后，對(duì)于放寬權(quán)益市場(chǎng)交易靈活性信號(hào)再度釋放，刺激夜盤(pán)A50期指沖高，因此明日國(guó)債期貨下行風(fēng)險(xiǎn)加劇?？缙趦r(jià)差方面，隨著國(guó)債期貨價(jià)格回落將進(jìn)一步走闊，且若是空頭主導(dǎo)移倉(cāng)動(dòng)作也將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)價(jià)差走闊，可關(guān)注做多價(jià)差套利機(jī)會(huì)；IRR隨著國(guó)債期貨價(jià)格走強(qiáng)繼續(xù)回升，但整體期現(xiàn)價(jià)格強(qiáng)弱較為均衡；跨品種配置方面維持做陡收益率曲線推薦。今日國(guó)債期貨信號(hào)維持看多，但相較于昨日有所回落，建議謹(jǐn)慎觀望。
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