>> 國泰君安期貨-所長早讀-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
大?。?/td>
| 2280KB |
| 格式： |
pdf 共75頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
純堿：短期偏弱，但8月下旬前或仍是震蕩市。供應(yīng)端檢修趨近極限，傳聞部分西北裝置提升負(fù)荷主導(dǎo)近日純堿價格下滑。供應(yīng)端目前大型裝置檢修基本開啟，8月中下旬后檢修產(chǎn)能將陸續(xù)回歸，因此市場極限或?qū)⒃?月中下旬到來。由于市場貨源緊張，8月現(xiàn)貨漲價已經(jīng)明確，但現(xiàn)貨進一步漲價空間恐有限。當(dāng)然需要注意近月目前仍然高持倉，現(xiàn)貨低庫存矛盾仍然存在，近月市場恐難立即開啟趨勢下跌，目前市場或仍是震蕩市
焦煤焦炭：強現(xiàn)實弱預(yù)期，煤焦驅(qū)動偏弱?，F(xiàn)貨偏強主要有幾方面邏輯支撐：首先，煉焦煤階段性供需仍在演繹錯配邏輯，國內(nèi)煤礦開工環(huán)比改善較為緩慢，而下游需求受鐵水階段性韌性支撐，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格相對較為堅挺；其次，焦炭四輪提漲快速落地，隨著鋼廠環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，低庫存給予采購支撐。綜合而言，短期煤焦或有延續(xù)期現(xiàn)背離的可能，但與此同時由于終端鋼材上行驅(qū)動受到傳統(tǒng)淡季的影響難有明顯發(fā)力，在鋼廠自身利潤受到擠壓后同樣需要警惕產(chǎn)業(yè)自下而上負(fù)反饋的傳導(dǎo)，進而對煤焦產(chǎn)生下行壓力
LPG：油價走弱以及倉單壓力下，盤面偏弱震蕩。周三夜盤，WTI以及Brent油價大幅下跌，收回前幾日漲幅，因此情緒上對盤面形成一定的利空，整體能化產(chǎn)品均出現(xiàn)大幅走弱。國際市場來看，CP上漲出臺，近期紙貨價格也接連走高，但當(dāng)前美國墨西哥灣庫存高位，套利窗口打開，且伊朗特殊貨8月中下旬可能增加發(fā)運量，供應(yīng)端可能有寬松預(yù)期，且燃燒需求仍處于淡季，后續(xù)國際丙丁烷價格上方空間有限。近期因臺風(fēng)因素影響以及進口成本上升，國內(nèi)現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)較大漲幅，基差擴大，但PDH裝置隨著成本端的上行，利潤走弱，且燃燒需求仍舊低迷，8月中旬可能到港量將會有所增加，屆時現(xiàn)貨市場價格可能承壓。即將進入9月倉單集中注銷月，昨日盤面新增1500手倉單，為京博石化新增，盤面虛實比仍然較高，倉單壓力將進一步體現(xiàn)，預(yù)計盤面將維持偏弱走勢，9-10反套可繼續(xù)持有
|
|
