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核心觀點：
　　行情回顧：7月份甲醇期貨價格整體呈震蕩走強趨勢，本月甲醇供需基本面的主要矛盾為：供給端支撐較強疊加需求端MTO重啟預(yù)期反復(fù)——7月份為煤炭“迎峰度夏”高峰期，煤炭價格從7月2日-7月25日持續(xù)上漲，成本端給予了甲醇價格強力支撐，同時需求端MTO重啟預(yù)期反復(fù)，本月內(nèi)市場反復(fù)傳出下游浙江興興、斯爾邦盛虹MTO裝置重啟消息，刺激市場做多情緒；
　　基差與價差：本月基差窄幅震蕩，7月下旬期貨價格漲幅大于現(xiàn)貨漲幅，09合約基差走弱，同時遠月合約漲幅高于近月，09-01價差擴大，兩者于8月初均回歸均值；
　　供給端分析：7月份迎來煤炭“迎峰度夏”高峰期，煤炭價格從7月2日-7月25日持續(xù)上漲，同時天然氣價格也維持高位，成本端給予了甲醇價格強力支撐，26日煤炭價格開始出現(xiàn)回落，甲醇價格支撐變?nèi)酰m然月末臺風(fēng)使港口庫存有一定回落，但庫存整體處于累庫趨勢的預(yù)期未變；
　　需求端分析：7月份西北及華東MTO裝置利潤呈震蕩下降趨勢，甲醇制烯烴開工率始終處于歷史低位，過高的甲醇價格抑制下游MTO的開工意愿；7月份初期甲醇傳統(tǒng)下游醋酸、甲醛等均較為低迷，7月末開始出現(xiàn)回暖跡象，或?qū)?月份甲醇價格具有提振作用；
　　總結(jié)與展望：從供應(yīng)端看，甲醇企業(yè)開工回升帶來供給預(yù)期的增長，同時煤炭價格給與甲醇價格的支撐也開始轉(zhuǎn)弱，雖然月末臺風(fēng)使港口庫存有一定回落，但庫存整體處于累庫趨勢的預(yù)期未變；從需求端看，MTO裝置開工率整體偏低，雖然月內(nèi)反復(fù)炒作MTO裝置重啟預(yù)期但始終未兌現(xiàn)；月末甲醇傳統(tǒng)下游雖有回暖，但需求占比有限，屬于次要矛盾，主要矛盾還是MTO裝置的重啟預(yù)期能否兌現(xiàn)；因此整體來看，8月份甲醇價格震蕩偏弱的可能性較大，建議8月份繼續(xù)關(guān)注斯爾邦盛虹及寶豐三期MTO裝置狀況；運行區(qū)間估計在2100-2450，建議逢高可適當做空；
　　風(fēng)險提示：煤價波動；開工不及預(yù)期；MTO裝置開停車。