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本篇報(bào)告作為掘金“小而美”系列報(bào)告的第四篇，我們主要研究不同的主動投資選股策略在小盤股中的有效性。
　　中證1000指數(shù)具有長期表現(xiàn)優(yōu)于其他寬基指數(shù)，成分股行業(yè)分布均衡、中小市值數(shù)量占比較多，相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品豐富的特征。因此，本篇報(bào)告我們以中證1000指數(shù)成分股作為小盤股的股票池。
　　經(jīng)典PB-ROE策略在中證1000指數(shù)中具有一定的有效性。回測區(qū)間策略年化收益12.22%，夏普比率0.35，卡瑪比率0.22，相對比基準(zhǔn)中證1000指數(shù)超額年化收益11.23%，夏普比率1.27，卡瑪比率0.85。
　　改進(jìn)后的PB-ROE策略效果遠(yuǎn)優(yōu)于原始的PB-ROE策略。改進(jìn)后的PB-ROE策略年化收益25.79%，夏普比率0.79，卡瑪比率1.00，相對比基準(zhǔn)中證1000指數(shù)超額年化收益24.76%，夏普比率2.39，卡瑪比率2.7。
　　營收相似補(bǔ)漲策略即是找出市場中相對其營收相似公司存在“補(bǔ)漲”邏輯或者自身短期存在超跌邏輯的公司，認(rèn)為這些公司未來有潛在上漲空間。進(jìn)一步，我們選出這些未來有潛在上漲空間的股票中非流動性較強(qiáng)的股票，即每單位交易額對個股收益的影響程度較大，有利于資金對股價的拉升。
　　營收相似補(bǔ)漲策略表現(xiàn)優(yōu)異。回測區(qū)間策略年化收益33.53%，夏普比率1.31，卡瑪比率1.00，相對比基準(zhǔn)中證1000指數(shù)超額年化收益25.34%，夏普比率2.55，卡瑪比率3.42。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告所提及個股或基金僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成任何投資建議。