>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230803
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
3日動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)向悲觀。內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。近期受降雨天氣影響，氣溫階段性回落，電廠日耗有所降低，下游需求釋放有限，短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。部分煤礦出貨情況一般，為刺激銷售下調(diào)煤價(jià)。神木市場(chǎng)動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。產(chǎn)地煤礦拉運(yùn)車輛排隊(duì)不多，部分煤礦為刺激銷售小幅下調(diào)煤價(jià)。北港市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)交投氛圍冷清，情緒面悲觀為主。目前需求端暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，受暴雨天氣影響運(yùn)輸受阻，港口調(diào)入大幅減少，市場(chǎng)采購(gòu)意愿不暢，實(shí)際成交較差。下游多數(shù)電廠庫(kù)存仍處于中高位水平，采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體去庫(kù)速度偏緩。國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤延續(xù)弱勢(shì)。市場(chǎng)參與者對(duì)后市較為悲觀，投標(biāo)價(jià)繼續(xù)走弱。華南區(qū)域8月份印尼Q3800投標(biāo)價(jià)489元/噸，而9月份印尼Q3800投標(biāo)價(jià)468-485元/噸，Q4500投標(biāo)價(jià)615-635元/噸。
焦煤09合約日間明顯下挫，期價(jià)收于1443.5元/噸，跌幅為5.03%。
焦煤：焦煤日間盤面明顯下挫，受粗鋼平控預(yù)期影響，跟隨整個(gè)黑色系集體回調(diào)。由于前期盤面漲幅較大，調(diào)整更為劇烈。7月以來(lái)低硫主焦現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)上漲300元/噸。本周線上競(jìng)拍表現(xiàn)尚好，成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)。鋼廠開始全面接受焦炭的第四輪提漲，或?qū)⒃俅翁嵴窠姑菏袌?chǎng)信心。基本面方面，上周受檢修影響的煤礦開始逐步復(fù)產(chǎn)，原礦供應(yīng)量增加。8月3日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為628.63萬(wàn)噸，較上期增加6.46萬(wàn)噸。但洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所下降。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率74.84%，較上期下降0.89個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量62.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.8萬(wàn)噸。本周在產(chǎn)煤礦維持正常生產(chǎn)，但河北山西等多地持續(xù)降雨，影響部分運(yùn)輸線路。焦化廠對(duì)焦煤的采購(gòu)意愿趨于謹(jǐn)慎，本周焦化廠內(nèi)焦煤庫(kù)存水平小幅回落。煤礦端原煤和精煤庫(kù)存本周繼續(xù)去化，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。8月3日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為136.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.22萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存189.02萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.27萬(wàn)噸。電煤方面，即便近期日耗增加，電廠存煤仍處于歷史高位。中期來(lái)看，保供大背景下國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時(shí)進(jìn)口量仍將維持較快增速，國(guó)內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。8月隨著動(dòng)力煤價(jià)格上漲動(dòng)能的減弱，焦煤價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)。
整體而言：焦煤持續(xù)去庫(kù)，期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格季節(jié)性走強(qiáng)。但下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松，當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)水平仍有下行空間。操作上，對(duì)本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持短多長(zhǎng)空策略。
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