>> 民生證券-公用事業(yè)行業(yè)周報(2023年第31周)：綠證擴容全覆蓋，污泥處置提標-230805
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
嚴家源 |
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行情回顧：7月31日-8月4日，電力板塊上漲1.46%，環(huán)保、燃氣、水務板塊分別下跌0.74%、0.42%、0.13%，同期滬深300指數上漲0.70%。
綠證擴容全覆蓋：近日，國家發(fā)改委、財政部、能源局聯合發(fā)布《關于做好綠色能源電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》。本次《通知》延續(xù)了發(fā)改運行[2022]1258號文的規(guī)定，明確將風電、太陽能、水電、生物質、地熱能等可再生發(fā)電種類全部納入綠證覆蓋范圍，尤其是明確納入分布式風電、光伏。2022年，全國核發(fā)綠證2060萬個(對應電量206億千瓦時)，交易綠證969萬個(對應電量96.9億千瓦時)；全國風、光、生物質發(fā)電量合計13739億千瓦時，對應綠證13.74億個，與2022年核發(fā)數量相比擴容67倍，因此從實際情況看，短期供給側擴容，長期需求側增長仍需要配套刺激政策。對于體量巨大的水電(年均約1萬億度電)，文件通過“新老劃斷”設置了緩沖期，2023年之前投產的存量水電有綠證但不可交易，2023年起投產的水電項目核發(fā)可交易綠證。
加強“水泥氣碳協(xié)同”，解決污泥處理難題：近日，上海市水務局、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境局聯合發(fā)布《上海市污泥無害化處理和資源化利用實施方案》，目標到2025年，污泥無害化處理處置率穩(wěn)定達到100%?！斗桨浮诽岢觯?）持續(xù)推進污泥干化焚燒處理，涉及項目包括竹園四期、泰和污水廠擴建工程、白龍港污水廠三期等；2）推廣能量和物質回收利用，加大污泥能源資源回收利用，推動減污降碳協(xié)同增效，包括推進白龍港、虹橋污水廠水源熱泵技術應用。我們認為《方案》有助于：1）推動污水處理廠“水泥氣碳協(xié)同”，切實解決污泥處理難題，實現污泥處理的資源化、減量化、無害化；2）加快上海潛在污泥處理項目釋放，相關設備及運營企業(yè)有望受益；3）提高垃圾焚燒發(fā)電廠的產能利用情況，加強項目協(xié)同，實現降本增效。
投資建議：綠證體系建設進一步細化，國內綠證交易或將進一步加速。水電板塊推薦長江電力、黔源電力，謹慎推薦國投電力、華能水電、川投能源；火電板塊推薦申能股份、福能股份，謹慎推薦華電國際、江蘇國信、浙能電力；核電板塊推薦中國核電，謹慎推薦中國廣核；綠電板塊推薦三峽能源，謹慎推薦龍源電力、浙江新能。在“雙碳”背景下，污泥處理逐步進入“水泥氣碳協(xié)同”新階段，《方案》的提出有望對全國其他地區(qū)起到示范作用，促進污泥無害化處理和資源化利用。謹慎推薦復潔環(huán)保、高能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境、三峰環(huán)境；建議關注聯合水務。
風險提示：需求下滑；價格降低；成本上升；降水量減少；地方財政壓力。
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