>> 國(guó)信證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)(8月第1周)：儲(chǔ)能行業(yè)迎半年報(bào)季，23年H1國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)已超22年-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 2836KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
李恒源,陳抒揚(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資建議
【儲(chǔ)能指數(shù)】本周儲(chǔ)能指數(shù)上漲0.6%，與大盤指數(shù)漲跌幅度（+0.4%~+0.7%）接近。其中，電芯（+3.4%）、消防（+1.3%）、溫控（+0.7%）、結(jié)構(gòu)件（+0.2%）、系統(tǒng)（-0.1%）、PCS（-0.2%）。
【行情報(bào)價(jià)】
儲(chǔ)能電芯報(bào)價(jià)持平。本周電力儲(chǔ)能方型電芯報(bào)價(jià)0.615元/Wh，較上周報(bào)價(jià)持平，將年初下跌0.32元/Wh；本周戶用儲(chǔ)能方型電芯報(bào)價(jià)0.635元/Wh，較上周報(bào)價(jià)持平，較年初下跌0.35元/Wh。
【行業(yè)動(dòng)態(tài)】
億緯鋰能：2023上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.4-22.4億元，同比增長(zhǎng)50-65%。2023H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)20.4-22.4億元，同比增長(zhǎng)50-65%；對(duì)應(yīng)Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.0-11.0億元，同比增長(zhǎng)7-31%，環(huán)比下滑4-21%。預(yù)計(jì)2023Q2公司動(dòng)力儲(chǔ)能電池出貨量在12-13GWh（其中，預(yù)計(jì)儲(chǔ)能電池出貨7GWh左右，動(dòng)力電池出貨6GWh左右），同比增長(zhǎng)翻倍，環(huán)比增長(zhǎng)近30%。
禾望電氣：2023上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.03億元，同比增長(zhǎng)80%。2023H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.41億元，同比增長(zhǎng)40%；歸母凈利潤(rùn)2.03億元，同比增長(zhǎng)80%；銷售毛利率33.3%，銷售凈利率13.1%；2023Q2，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.31億元，同比增長(zhǎng)45%，環(huán)比增長(zhǎng)53%；歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)171%，環(huán)比增長(zhǎng)59%。其中，2023H1新能源電控（光儲(chǔ)充）業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.97億元，同比增長(zhǎng)37%，毛利率29.15%，同比增加4.43pct。
國(guó)家能源局：2023年上半年新增投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模約8.63GW/17.72GWh，超過(guò)2022年全年。根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2023年6月底，全國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模超過(guò)17.33GW/35.80GWh，平均儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2.1小時(shí)，其中2023年1-6月，新投運(yùn)裝機(jī)規(guī)模約8.63GW/17.72GWh，已超過(guò)2022年全年的6.9GW/15.3GWh。從2023年上半年新增裝機(jī)規(guī)模來(lái)看，排名前5名的省區(qū)分別為：湖南2GW/4GWh、山東1.4GW/2.7GWh、寧夏1.1GW/2.1GWh、內(nèi)蒙古1.1GW/2.1GWh、新疆0.8GW/2.3GWh，前五省合計(jì)占比為73.6%/74.5%。
湖南：電力需求響應(yīng)負(fù)荷補(bǔ)償最高可獲得10元/KW·次。8月2日，湖南省發(fā)改委發(fā)布了關(guān)于《湖南省電力需求響應(yīng)實(shí)施辦法》及《湖南省實(shí)時(shí)可中斷負(fù)荷管理辦法》的政策解讀?！逗鲜‰娏π枨箜憫?yīng)實(shí)施辦法》確立了全省形成2GW瓦電力需求響應(yīng)能力的工作目標(biāo)，規(guī)定了當(dāng)全網(wǎng)電力供應(yīng)缺口不超過(guò)2GWh時(shí)，優(yōu)先啟動(dòng)削峰需求響應(yīng)，響應(yīng)負(fù)荷補(bǔ)償價(jià)格為不高于10元/千瓦·次；《湖南省實(shí)時(shí)可中斷負(fù)荷管理辦法》確立了全省形成1GW實(shí)時(shí)可中斷負(fù)荷控制能力目標(biāo)，規(guī)定了當(dāng)電網(wǎng)臨時(shí)出現(xiàn)1GW以內(nèi)電力供應(yīng)缺口的突發(fā)狀況，或經(jīng)采取其它負(fù)荷管理措施后仍存在電力供應(yīng)缺口時(shí)，可直接調(diào)用實(shí)時(shí)可中斷負(fù)荷資源（原則上，實(shí)時(shí)可中斷負(fù)荷資源在迎峰度夏度冬期間調(diào)用），調(diào)用補(bǔ)償價(jià)格為20元/千瓦·次。
【投資建議】
國(guó)內(nèi)招標(biāo)持續(xù)放量，同時(shí)市場(chǎng)進(jìn)入交付與訂單旺季，2023年全球光儲(chǔ)市場(chǎng)需求將逐季度加速提升，中國(guó)企業(yè)將有望進(jìn)一步提升在全球市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，建議關(guān)注：（1）光伏和儲(chǔ)能逆變器領(lǐng)先供應(yīng)商（陽(yáng)光電源、上能電氣、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份、盛弘股份）；（2）前瞻性布局海內(nèi)外大儲(chǔ)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的企業(yè)（東方日升、南網(wǎng)科技、金盤科技、智光電氣）；（3）原材料價(jià)格下降后成本持續(xù)領(lǐng)先的電池企業(yè)（寧德時(shí)代、億緯鋰能、鵬輝能源）；（4）抽水蓄能設(shè)備供應(yīng)和建設(shè)頭部企業(yè)（東方電氣、中國(guó)電建、中國(guó)能建、中國(guó)能源建設(shè)）。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】?jī)?chǔ)能裝機(jī)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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