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行情回顧：醫(yī)藥生物（申萬，下同）指數(shù)下跌2.75%，跑輸滬深300指數(shù)3.45pp，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指4.1pp，排名31/31，表現(xiàn)較差。H股恒生醫(yī)療保健指數(shù)收跌3.69%，跑輸恒生國企指數(shù)2.57pp，排名7/11。
　　上市公司研發(fā)進(jìn)度跟蹤：上周，康方生物的依沃西單抗注射液的上市申請新進(jìn)承辦；東陽光藥業(yè)的磷酸安泰他韋膠囊的NDA申請新進(jìn)承辦；海融醫(yī)藥的HR1405-01注射液的IND申請新進(jìn)承辦；信達(dá)生物的IBI343的臨床申請新進(jìn)承辦。正大天晴的TQB3454片正在進(jìn)行三期臨床；恒瑞醫(yī)藥的HRS9531注射劑、豪森藥業(yè)的HS-10365膠囊正在進(jìn)行二期臨床；石藥集團(tuán)的Y332正在進(jìn)行一期臨床。
　　本周觀點(diǎn)：醫(yī)藥政策利好不斷涌現(xiàn)，看好創(chuàng)新藥械板塊。隨著醫(yī)保談判續(xù)約規(guī)則邊際優(yōu)化，上海進(jìn)一步完善多元支付機(jī)制支持創(chuàng)新藥械發(fā)展，廣東加強(qiáng)醫(yī)保藥品單獨(dú)支付保障工作，國家頂層設(shè)計(jì)到地方落實(shí)層層推進(jìn)，打通創(chuàng)新藥械的掛網(wǎng)、價(jià)格、支付、進(jìn)院全流程，打開支付天花板，商業(yè)化環(huán)境逐步向好。目前生物醫(yī)藥行業(yè)處于歷史估值底部，鑒于醫(yī)藥終端需求較為剛性，并且伴隨著國家鼓勵(lì)創(chuàng)新藥械政策的深化落地、龍頭藥企國際競爭力不斷提升，國產(chǎn)創(chuàng)新藥械的商業(yè)化環(huán)境持續(xù)改善，出海邏輯也逐步兌現(xiàn)。我們認(rèn)為當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)可以樂觀點(diǎn)，看好國產(chǎn)創(chuàng)新藥械，建議關(guān)注康諾亞-B（H）、信達(dá)生物（H）、榮昌生物（A+H）、恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、微創(chuàng)醫(yī)療、心脈醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、魚躍醫(yī)療、美好醫(yī)療等。
　　2023年年度投資策略：變中有機(jī)，緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線。
　　我們強(qiáng)調(diào)2023年醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥將是受政策鼓勵(lì)、具備高景氣度的三大主線。推薦聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、新華醫(yī)療、藥康生物、東誠藥業(yè)、奕瑞科技、鍵凱科技、太極集團(tuán)、云南白藥、榮昌生物（A+H）。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：控費(fèi)政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、政策支持不及預(yù)期。