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摘要：
　　觀點(diǎn)：短期政策主線面臨回調(diào)壓力，其一，券商、地產(chǎn)成交額占比、換手率均進(jìn)入極值，其二，國(guó)泰君安IF凈多持倉(cāng)與滬深300負(fù)相關(guān)，近期前者疑似底部出現(xiàn)，其三，市場(chǎng)漲停數(shù)量下滑，炸板率回升。同時(shí)偏畏高的情緒同樣在期權(quán)市場(chǎng)中可以尋覓，故本周IH/IF的思路是高位減倉(cāng)。與此同時(shí)，即使盤面真的面臨回調(diào)壓力，本輪幅度不宜高估，中期而言對(duì)應(yīng)于小盤成長(zhǎng)的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。其一，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)擾動(dòng)有限，近期信號(hào)顯示外資加碼中國(guó)資產(chǎn)，其二，觀察第三方的調(diào)研數(shù)據(jù)，中國(guó)資產(chǎn)的配置不再擁擠，同時(shí)歐股、日股資金可能流向其他市場(chǎng)。由此我們認(rèn)為不太可能出現(xiàn)2月至6月外資持續(xù)流出的局面。而在AI與中特估年內(nèi)蹺蹺板的效應(yīng)下，我們認(rèn)為小盤成長(zhǎng)或進(jìn)入加倉(cāng)的觀察階段。
　　操作建議：IH高位減倉(cāng)or觀望，等待尋機(jī)加倉(cāng)科創(chuàng)/IM的時(shí)機(jī)
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）美國(guó)科技股調(diào)整；