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邏輯整理及策略推薦
　　核心觀點(diǎn)：當(dāng)下原油和油品的反彈節(jié)奏依然在延續(xù)，瀝青在其中的漲幅已算相當(dāng)克制。當(dāng)然這也是與其自身相對偏弱的基本面有關(guān)。全國大部分終端主需區(qū)近期暴雨不斷，疊加資金端的支持遲遲沒能落地，而8月份產(chǎn)量在逐漸恢復(fù)，因此瀝青在當(dāng)前并沒有跟隨原油的上漲大幅提漲，另外油品端的利潤依然給予煉廠綜合利潤的支持，估值看瀝青依然不算低估。但不得不承認(rèn)，在當(dāng)前成品油和焦化料的大價(jià)差、焦化料和瀝青的大價(jià)差、以及成品油目前的產(chǎn)銷庫存節(jié)奏看，焦化料（渣油）的相對優(yōu)勢依然會限制當(dāng)前瀝青的增產(chǎn)空間，8月份的瀝青大排產(chǎn)存在不及預(yù)期的可能。如果后期天氣轉(zhuǎn)好（臺風(fēng)減少）需求季節(jié)性修復(fù)，現(xiàn)貨即便走貨不佳，但也很難會有調(diào)整，這樣在盤面上至少09合約上留給空頭的時(shí)間已經(jīng)不多，而10合約下方的空間也有限。按照現(xiàn)在的原油和油品價(jià)格空頭在瀝青上的交易已經(jīng)較為充分（自身已經(jīng)被國內(nèi)需求帶了節(jié)奏，參考螺紋走勢），要有更進(jìn)一步的向下驅(qū)動只能依賴原油端的調(diào)整，原油的轉(zhuǎn)弱節(jié)點(diǎn)可能在8月下旬后，但近端的上漲風(fēng)險(xiǎn)和高度也要警惕，對瀝青空頭不利。
　　估值端：地?zé)捄椭鳡I綜合加工利潤和上周基本走平，目前估值端依然是焦化料端有更強(qiáng)的吸引力，煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化動力更足。
　　驅(qū)動端：瀝青本周產(chǎn)量繼續(xù)回升，但依然不算很高，產(chǎn)量在下周應(yīng)該會有進(jìn)一步增加，但需求端也在季節(jié)性修復(fù)，下周應(yīng)該繼續(xù)維持小幅去庫，但絕對庫存水平依然高于去年同期。
　　成本端：原油短期受到油品消費(fèi)旺季、煉廠意外檢修、OPEC減產(chǎn)等諸多因素推動，預(yù)計(jì)8月份上半月大部分時(shí)間還將維持相對偏強(qiáng)的存在。
　　基差：
　　逐漸建立基差多頭頭寸和套期保值頭寸。
　　月差：
　　正套頭寸可以擇機(jī)再入（09、10多配為主）
　　裂解：
　　觀望。
　　單邊：
　　2310合約空單建議后移至2311,3800以上價(jià)格為佳。